“負利率”回歸 如何跑贏CPI

　　本報記者 王 震

　　剛剛享受了短短1個月的“正利率”待遇之後， 3月份CPI漲幅又回升至3.6%，再次超過目前銀行一年期定期存款利率3.5%的水平，“負利率”再次回歸。同時，多家銀行近期紛紛加推長期限理財産品，尤其是一年期理財産品，給出的産品收益也是水漲船高。

　　“正利率”曇花一現

　　3月9日，國家統計局公佈了2月份的CPI指數，達到22月的新低，僅3.2%。市場歡欣鼓舞，這也同時引發了對存款準備金率下調的預期，甚至認為國內會在未來幾個月內採取降息動作並實施投資拉動。

　　當時業內就急不可待地指出，隨著負利率時代的終結，投資者應及時調整在高通脹時期養成的理財習慣，適時修正不同理財領域中的投資思路。而銀行也立刻做出了反應，隨著CPI逐步走低，央行下調存款準備金率後，貨幣市場利率的大幅下降對短期銀行理財産品的收益率形成較大壓力。統計數據顯示，1月份銀行發行的1個月期限以下産品的平均收益率為4.36%，而2月份該類産品的平均收益率已經下降至4.06%，3月份至今該類産品的收益率進一步下降至3.4%。

　　理財産品收益上漲

　　去年紅極一時的短期理財産品已有所降溫，一年期左右的中長期理財産品，正受到投資者的青睞。

　　3月底，省會某商行推出其産品系列52號，365天預期收益率也達到7.20%。不過，大部分銀行理財産品的收益還無法達到這個水平，記者查閱了鄭州市近期在售理財産品的列表，發現目前一年期的産品普遍的收益水平在5.5%左右，而之前這類理財産品的收益在4%~5%之間。

　　招商銀行鄭州分行貴賓理財中心客戶經理郭林説，目前他們銀行一年期産品已經出現斷檔，很多客戶來諮詢，只能推薦其買短期産品先過渡一下：“我們也受客戶委託向總行打聽了一下，估計一年期左右産品會在這個月底集中上一批，以滿足客戶的理財需要。”

　　此外，中行、建行、興業等多家銀行，近期也都先後推出了多款一年期左右的理財産品。

　　黃金不宜長期持有

　　3.6%這個數字，雖然只比3.5%的一年期定存高了0.1%個百分點，但卻傳達了一個不太樂觀的信號：通脹並沒遠去，並且隨時可能捲土重來，就連一直被業內人士稱之為抵禦通脹避風港的黃金，專家也認為只宜短炒，不宜常持。

　　近日，招商銀行發佈的一份研究報告指出，黃金屬於投機品而非投資品，長期來看既不能規避實體經濟通脹的風險，也不能跑贏資本市場。

　　招行的報告指出，從1975年起每年買入黃金，買入後分別持有1年、3年、5年、10年，則與同期CPI漲幅比較，除了1年期投資勝率達到52.9%外，其他週期均輸多贏少，且盈利機會隨著週期的延長而降低。因此，黃金並不是好的投資品，而是投機品。