深交所投資者教育中心近日發佈《深市投資者結構與行為的分析》，文章指出目前個人投資者居交易主導地位。2007至2011年，個人投資者交易金額佔比較高，超過八成以上。

　　創業板虧損厲害

　　統計顯示，當今股市當中，盈利的股民不到6%，17人當中只有一個人少量盈利，85.7%的人虧損，難怪一些著名財經評論家説，股市不如賭場，賺錢的概率比賭場都要低，而且股市虧損的絕大多數都是散戶。

　　深交所剛剛發佈的個人投資者報告顯示，2011年，創業板投資者的平均賬戶資産量為77.8萬元，與2010年的59.7萬元相比有明顯上升，是非創業板投資者平均賬戶資産量34.8萬元的2.23倍。從資産量分佈來看，創業板投資者中賬戶資金量在50萬元以上的投資者比例為40%，遠高於非創業板投資者16%的佔比。2011年，創業板投資者的平均交易頻率為8.2次/月，交易頻率比2010年的7.4次/月更頻繁。

　　數據顯示，自2009年新股發行恢復以來，在深市上市首日漲幅超過150%的新股中，一個月後股價下跌的股票佔75%，平均跌幅27%；三個月後股價下跌的佔93.75%，平均跌幅28%。深交所金融創新實驗室實證研究結果顯示，2009年10月30日至今年6月30日，中小板和創業板共有528隻新股上市，上市首日買入的投資者在上市5日後的虧損面為61.23%。其中，20%的新股(106隻)如果首日買入，則5日後虧損面達100%；54%的新股(285隻)如果首日買入，則5日後虧損面超過90%。

　　樹立“買者自負”意識

　　今年年初，證監會投資者保護局有關負責人曾經就此接受了記者採訪。該人士表示，我國股市近幾年的波動幅度確實很大，大漲之後又大落，就最近兩年來看，由於持續下跌，投資者虧損面較大，特別是中小投資者普遍沒有賺錢。

　　造成這種局面的原因很複雜，投資者在投資績差股時要有清醒的認識，要樹立起“買者自負”的意識，培養控制資産整體風險的止損意識。當一家上市公司因為宏觀經濟因素、行業因素、經營因素等導致退市，在上市公司依法履行了應盡披露義務的前提下，投資者要自行承擔投資判斷的結果，期盼不理性的投資行為由國家買單是不切實際的。

　　散戶虧損怨誰？

　　對於股市中的虧損，散戶普遍諸多怨言，更多的則把虧損原因直指融資壓力、上市公司黑洞、政策市等等。但市場人士則認為，這並不是散戶虧損的關鍵因素。眾所週知，大部分散戶虧損的同時，也不乏屢戰屢勝的牛散出現。為什麼有的散戶能盈利，並且是持續盈利？他們盈利、成功的原因是什麼？概括地説，當然是他們的操作正確，只有正確的操作才能保證盈利。

　　儘管相比主力，散戶的劣勢明顯，但也不是一無是處，處處皆處於下風。其實，散戶也具有以下主力所不具備的優勢。中信證券市場人士陳暮林認為，散戶最大的優勢是船小好掉頭，快進快出。主力資金量大，它必須花很長時間建倉，吸收大量低價籌碼，才能為以後獲利打下基礎。

　　此外時間成本是散戶的一個得天獨厚的優勢。 廣州日報