在日前揭曉的第三屆中國陽光私募金牛獎評選中，星石、重陽、朱雀三大私募連續三屆榮獲“金牛陽光私募管理公司”大獎。業內人士稱，星石投資等三大私募不論是在管理規模還是市場認可度上，已經形成了“三強鼎立”的優勢，私募市場份額向大私募集中的趨勢將愈發明顯。

　　由於私募基金在國內起步較晚，目前市場集中度還不高，但大私募強者恒強的“馬太效應”已經顯現。據統計，截至2011年底，全國520傢俬募基金管理機構總規模為1420億元，而星石、重陽、朱雀三大私募合計規模約180億元，佔據陽光私募總體規模的12.67%，是前十大私募總規模的四成，實力堪比中型的公募基金公司。

　　值得關注的是，三大私募都已經構建了堪比公募的投資研究團隊，目前星石投資擁有近20人的投研團隊，基金經理人數達到6人；重陽、朱雀的投研團隊也基本相當。為了團隊穩定，三大私募都不約而同採用“合夥人制”，先於公募基金對基金經理和公司骨幹實行股權激勵。如今星石等三大私募，早已經擺脫了憑藉個別明星基金經理單打獨鬥的小作坊的模式，而是按照高盛、資本集團(Capital Group)等外資大行的模式打造本土私募。

　　據中信證券私募研究報告預測，私募行業經過近三年的高速發展，在市場行情慘澹不利於發行、信託賬戶資源日益稀缺、投資者偏好轉向穩健類産品的多重擠壓下，私募規模增速臨近拐點。業內人士稱，私募行業在未來將出現“贏家通吃”的局面，市場份額將進一步向大私募集中。

　　“在私募業績好的時候，客戶主要看掙錢多少選産品；在私募業績變差的時候，客戶主要看私募的公司治理結構和投研團隊強弱來決定是否贖回。”國內一位私人銀行負責人這樣介紹説。

　　據了解，國外的經驗表明，對衝基金的市場份額集中度遠高於共同基金。德意志銀行負責人表示：“相比之下，投資者更加信賴經驗豐富的對衝基金公司”。而國內私人銀行負責人也認為，由於私募産品收取20%的業績提成，私募客戶都是高凈值客戶，因此客戶有動力、有能力根據私募管理人的實力不斷調整管理人。