2012年一季度，而按照Wind分類的13隻量化基金平均業績為2.92%，其中，大摩多因子基金則是取得7.65%的正收益，超越同期上證指數4.77個百分點，在量化基金中排名第一，在全部274隻可比標準股票型基金中排名第四。量化基金何以成為震蕩市的贏家？對此，大摩多因子基金經理張靖認為，與傳統偏股型基金不同，大摩多因子基金的良好業績表現並不來自於重倉股的業績拉升。大摩多因子基金採用獨特的投資組合管理方式，漸進動態調整基金組合。這樣不僅可以順應瞬息萬變的市場，還可以降低個股集中度，平穩投資業績。因此，這種方式並不會産生傳統意義上的重倉股，也就大大降低了重倉個股的風險。

　　那麼，大摩多因子基金獲取超額收益之道何在？張靖進一步指出，基金業績的取得來自於量化模型批量選股的成功率大於失敗率。今年以來，多因子基金的量化模型敏銳地“發覺”了市場環境的轉變，自動調高了估值因子、市場預期因子及市場反轉因子的權重，大摩多因子依此邏輯選擇的股票大部分取得較好收益，提升了基金整體業績。

　　相關數據顯示，2009年，定量投資在美國全部投資産品的份額中已佔30%以上，其中指數類投資幾乎全部使用定量技術，主動投資産品中也約有20%到30%使用了定量技術。那麼在國內市場，量化基金是否也會有如此巨大的發展空間呢？摩根士丹利華鑫基金量化投資團隊的負責人劉釗認為，量化投資是依靠發現和捕捉到其他人沒有發現的機會攫取超額收益，現階段中國市場上使用量化策略的産品不多，這也給開拓這個領域的先行者提供了廣闊的空間。

　　劉釗同時指出，伴隨量化投資在國內市場的發展，量化基金也將面臨更多挑戰。當越來越多基金參與進來，特定因子就可能被更多地應用，其帶來超額收益的可能也就降低了。因此，通過持續研究發掘新因子，不斷對模型進行優化，也是量化基金長期制勝的密碼所在

　　志敏