自2月中旬以來，甲醇期價以振蕩為主，且價格底部在逐步抬升。筆者認為，短期內甲醇期價仍將延續調整行情。

　　市場供應充足

　　國內甲醇企業開工率自2月底開始穩步上升，截至4月5日當週全國甲醇企業開工率達到69%，遠高於過去5年均值。預計3月份甲醇産量為193萬噸，較2月增加15萬噸，4月份甲醇産量還將進一步增加。

　　目前我國甲醇行業雖然處於産能過剩狀態，但是對外依存度依然保持較高水平，甲醇進口量佔國內市場總體供應量的25%左右。2月甲醇進口量雖較1月繼續回落，但降幅有所減少。港口庫存為64.9萬噸，較3月底有小幅回落，但仍處於高位。

總體看，國內甲醇供應量整體小幅增加，市場供應充足。

　　下游需求穩步回升

　　春節後，國內甲醛企業開工率穩步回升，截至4月5日當周，企業開工率維持在58%以上。3月份甲醛産量較2月份增加11.3萬噸，甲醛價格穩中有漲，但是企業利潤水平整體維持低位。二甲醚企業開工率維持高位，遠高於往年同期水平。3月份二甲醚産量為42.36萬噸，同比增加57.56%。近期二甲醚價格有所反彈，企業的利潤情況相對較好，因此接受高價甲醇的能力相對較強。3月份醋酸産量約41.34萬噸，基本與2月持平；DMF産量較2月增加0.7萬噸。下游需求的增加對甲醇期價形成一定的利好。

　　下方支撐明顯

　　從技術面分析，甲醇期價底部持續受到均線系統，尤其是60日均線的支撐而逐步抬升，但在整數關口3000點受到制約。目前甲醇期價走勢呈現上升三角形形態，這意味著在經過一段時間的調整後，甲醇期價有望繼續上行。

　　最新公佈的CPI數據顯示，2012年3月份CPI同比上漲3.6%，説明目前物價上漲尤其是食品價格上漲壓力仍然存在，這意味著未來下調存貸款利率的預期也將大為減弱。短期甲醇期貨將維持振蕩行情，建議投資者以短多思路操作。

　　（作者 王敏單位：永安期貨）