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私募投資開始降溫 並購將取代IPO成主要出路

發佈時間:2012年04月12日 14:21 | 進入復興論壇 | 來源:中國廣播網 | 手機看視頻


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  清科研究中心的數據顯示,今年一季度股權和創業投資的投資回報、募資金額雙雙大幅下滑。10倍、20倍甚至更高的回報已經風光不再,募集資金額也跌落到2010年的同期水平。業內預計,創投機構在走向分化的同時,並購重組也將取代IPO成為這些私募投資的主要出路。

  美國的股權投資機構不過1000家,但在中國這類機構有3萬多家,而接受投資的企業則有20多萬家。按全球範圍內每年有500家中國企業上市計算,要400年才能全部上市。

  矽亞資産管理公司副總裁張蘭丁説,股市行情的低迷開始讓瘋狂了一年的私募投資不斷降溫:

  張蘭丁:隨著二級市場的退溫,以及未來中國二級市場的擴容,二級市場的市盈率勢必下降,回歸到全球合理的理性範圍之內,一二級市場的套利空間將越來越小,從單純的價格競爭來説,PE將走過那個時代。

  一季度股權投資和創投市場的退出數量共計84起,不足去年一季度的一半。回報率也降到4-5倍的水平,不足10億美元的募資額更是跌到了2009年以來的最低點。

  深圳市創業投資同業公會常務副會長王守仁告訴記者,市場遇冷正在加速業內企業分化:

  王守仁:投資好的項目募資一點都不困難。最近三兩年成立的創投機構他們搶著投,結果資金現在嚴重不足,有的甚至斷了,他們募資比較難。難在哪兒呢?它的成功率回報率不理想。

  20多家投資企業,顯然是股票一級市場所不能承載的。張蘭丁認為,中國股權和創業投資的出路在於,一方面要改變過去單純財務投資的思路,要真正的深入企業,給企業提供資源、管理上的支持,另一方面則是加速上市和非上市企業間的並購重組。

  張蘭丁:上市公司IPO之後已經完成了一次一級市場到二級市場的套利。從二級市場的套利來説,主要是上市公司去兼併一些非上市公司,再次完成一二級市場的套利,説起來技術上比較複雜,但是還是完成一二級市場的套利。

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