隨著3月底A股上市公司2011年年報披露截止日期的到來，我們有了比較完善的數據認識國內證券市場上的公司表現 。而去年以來一直延續到現在的國外某些做空機構對中國概念股的“絞殺”，也讓我們對海外證券市場上中國公司的表現有了別樣的認識。通過對這些內容的分析和梳理，我們試圖站在投資者和企業管理諮詢的專業角度，尋找股市上的好公司。

　　什麼是股市好公司？不同的角度有不同的理解。簡單説，就是具有投資價值的公司，這裡説的投資價值，和投機價值是有區別的。我不否定投機，投機是資本市場上的一種操作手法，不那麼好甚至很差的公司一樣有可能具有投機價值，比如當年的杭蕭鋼構，連續十幾個漲停板，你如果快進快出，一樣能賺得盆滿缽滿，這就是投機價值，玩得就是心跳。而我説的投資價值，更適合於心臟不是那麼堅強的廣大投資者。具體來説，我個人給出三個標準：首先，必須有好的業績。好的業績是綜合看幾個指標的，每股收益、利潤率、凈資産收益率、速動比率等，而且不只是看當期，還要向前看幾年，還要看和同行業的比較，而不是只看“利潤同比增長百分之多少”就認為是業績良好；其次，必須有可持續發展的能力，也就是好的成長性。這更多是從企業經營管理的戰略角度去分析，不單純看財務指標。而其中我還特別強調看企業的社會責任、公司治理的方面。這是因為，一個企業的可持續發展，必須和環境、和社會協調發展，也必須有科學合理的決策機制。如果一個企業的主營業務不清晰，募資投向隨意更改，公司高管涉嫌違法犯罪，出臺的年報大擺烏龍，這樣的公司肯定不屬於好公司；第三條，就是必須在股市上有所表現，也就是價格要反映出價值。確實有一些公司看上去什麼都美，就是股價不美，不溫不火，長年牛皮整理，那也不叫具有投資價值。

　　這裡是評説公司，而不是推薦股票，所以我這裡只談尋找股市好公司的方法，而不具體推薦某家公司。

　　好的公司一般來説存在於好的行業。好的行業就是既具有良好的現金回報，又具有較大的成長空間的行業。從企業生命週期理論來看，就是在成長期到成熟期過渡期間。太早期，你可能成為投資的先烈，悲壯地止損出局。比如電動汽車這個細分行業，比亞迪（002594）有太多的光環，然而業內人士都懂得電動汽車的技術還遠沒有成熟，很多還停留在試驗階段。年報顯示，比亞迪去年凈利下降45%，今年一季度凈利同比或下降65~95%.同樣，高科技行業也不都是真的高科技，或者説今年的高科技明年也許就變成了一般科技了。

　　漢王科技（002362），2010年是盈利8790萬元，但是2011年第一季度就突然虧損了4600多萬元，2011年全年更是虧損將近5個億。我們且不論漢王科技是不是存在信息披露方面的問題，單就企業經營戰略看，漢王的電紙書的高科技在遇到蘋果的IPAD高科技後，就不再是高科技了。我在去年5月的經濟之聲觀點辯論節目裏，就建議漢王採用放棄與IPAD正面競爭，發揮漢字手寫輸入的真正高科技，抓住某些細分市場的策略。而漢王顯然是沒有採用我所説的策略，還是一味地“主攻”電紙書，其結果就是大幅虧損的同時，股價也大幅下跌。