2011年公司業績出現下滑

　　報告期內，公司實現主營業務收入314,622 萬元，比上年增長8.34%；實現利潤總額13,737萬元，比上年下降48.25%；歸屬於上市公司股東的凈利潤為11,102 萬元，比上年下降47.29%，每股收益0.16元。

　　産品綜合毛利率下滑較大

　　報告期內，公司産品綜合毛利率為14.26%，同比2010年下降了3.26個百分點，其主要原因是通脹背景下銅(電磁線)、鉛、矽鋼片等原材料價格出現持續上漲，導致公司生産成本大幅上升，利潤被大幅壓縮，企業經營壓力不斷增大。其中，公司變壓器與蓄電池兩項業務的利潤下滑較為明顯。

　　1、變壓器業務。電網建設投資放緩，市場整體需求不足，導致現有一次廠商間競爭加劇，變壓器市場價格出現較大程度的下降；公司牽引變壓器産業由於受客戶單位項目審計影響，應收賬款回收期限延長，資金佔用成本增加，截止報告期末應收賬款達到1.5億元左右。報告期變壓器業務的毛利率僅9.52%，同比下滑15.19個百分點。

　　2、蓄電池業務。由於城市建設擴張導致臥龍燈塔原廠區衛生防護距離不符合相關要求等原因，公司蓄電池産品從2011年5月18號開始停産整頓，該業務2011年實現營業收入25,789.71萬元，凈利潤-2,141.07萬元，對公司整體業績拖累較大。

　　電機及控制裝置業務穩中有升

　　報告期內，公司主營業務電機及控制裝置13.95億元(佔總收入的比例為44%，仍為公司第一大業務)，同比2010年增長16.71%，主要由於電機出口比例增加且高效節能型電機佔比提高等原因，公司該項業務的毛利率小幅增加1.04個百分點，盈利能力有所增強。我們認為，隨著高效電機、大規格振動電機、汽車電機等新業務的逐步展開，公司電機業務仍有較大的發展空間和盈利前景。