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114家公司去年首推股權激勵創歷史新高

發佈時間:2012年04月10日 20:57 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  資本市場的低估值為上市公司推出股權激勵提供了最佳時機。和君集團股權激勵諮詢中心統計顯示,2011年A股市場首次披露股權激勵方案(不含修訂案)的上市公司共計114家,相比2010年增長了72.73%,創歷史新高。

  和君集團昨日發佈的《中國股權激勵年度報告2011》稱,股權激勵的實施與證券市場的走勢呈“逆向相關”,2011年A股的熊市為上市公司股權激勵實施的成本降低、激勵對象的高溢價空間提供了很好的時機,助推了股權激勵在中國的發展。

  和君集團股權激勵業務負責人路明在接受證券時報記者採訪時表示,之所以出現這種“逆向相關”,從激勵對象的角度而言,資本市場的現時股價即為股權激勵的成本依據,其股權激勵收益體現為股價上漲的空間,由此導致牛市行情下成本(股價)處於高位,收益(股價的預測上升空間)有限,熊市行情下成本處於低位,收益空間巨大;另一方面,2011年的熊市同樣是中國經濟的寫照,2011年公司經營困難加大,使得業績基數小,設置的凈利潤增幅和凈資産收益率等行權條件更加容易實現,這也引發了股權激勵的推出。

  統計還顯示,2011年A股各板塊在股權激勵的實施上,中小板與創業板明顯領先主板。中小板與創業板成為股權激勵實施主力的原因在於,高新技術産業主要分佈在中小板創業板,對人才需求強烈,因而對股權激勵的需求更為迫切;傳統行業和國有控股上市公司,如石油、金融、房地産、水泥、有色等壟斷性企業主要分佈在主板,受國家政策和機制束縛,雖對股權激勵的需求強烈,但實施難度較大、實施效果受限。預計今後一段時間內,中小板與創業板仍然將領先主板,成為股權激勵實施的第一陣地。

  路明認為,2012年仍將是股權激勵的黃金窗口期,原因有二:首先是低估值下的“高收益空間”。鋻於國內外的政治、經濟形勢,2012年A股市場在低位震蕩是大概率事件。其次是低業績基數下的“高業績達成率”。2011年A股上市公司經營情況普遍乏善可陳,對股權激勵而言,凈利潤增長率與凈資産收益率指標等業績指標基數較低,未來實現業績指標的可能性更大,因而實施成功性更大、激勵效果更好。

  路明預計,經過6年左右的發展,社會各界對股權激勵的認知逐步成熟,股權激勵的發展將進入上升通道,未來幾年將持續快速發展。

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