當前主流觀點認為四月行情將以震蕩為主，筆者不敢茍同。雖然“震蕩”一詞基本可做到“放之四海而皆準”，但經分析後，我們認為四月或是以上升行情為主。影響未來行情走勢的主要因素，或不是主流觀點認為的基本面因素，而應是資金面因素。

　　首先，資金面作為行情的決定性因素，不管是過去、現在還是未來都未曾改變。決定資金面鬆緊的一個重要標誌是貨幣政策。央票九年來首次連停13周，表明貨幣政策穩中有松。此外，市場普遍預期存款準備金率將於近期再次下調。根據以往經驗，市場對股市行情的普遍預期通常會落空，對貨幣政策的普遍預期卻常常會實現。因此，隨著存準率下調的日益臨近，股市或有較好表現。

　　其次，QFII、RQFII投資額度的大幅擴大，將有效改善股市資金面。近日證監會宣佈新增的境外機構投資者的投資額度為3651億元人民幣，擴容幅度為此前已批額度(2091億元)的1.75倍。此次擴容力度空前，是管理層著力增加股市“活水”的強烈信號。

　　總之，從市場對近期重大利好反應看，股市對養老金入市反應平平，但這或許並不意味著該消息不是利好，而只能説明市場需要時間來消化，而節後市場對多項利好的良好反應，未必僅是上述利好的簡單作用，而更大可能是前期多重利好作用的綜合釋放，從這個意義上講，四月份股市很可能迎來政策利好作用的集中釋放，是政策由量變轉變為質變過程的“窗口期”，也是我們判斷四月份將以上升為主基調的根本所在。

　　展望本週，筆者認為大盤將於近期向上回補3月28日形成的下跌缺口（滬指2350點一線），理由是節前一週內出現兩個下跌缺口，這是罕見的超跌現象，通常短時間的急跌有跌過頭之嫌，技術上也有修復的需要。而如果把K線週期拉長可發現，上周上漲除了上述原因，還表現為2132點以來的上升行情並未結束，上周開始展開回抽確認過程，筆者維持2132點將是重點低點的判斷。板塊方面，工信部于近日發佈《軟體和信息技術服務業“十二五”發展規劃》，《規劃》提出，到2015年相關業務收入將突破4萬億元。雖然市場許多時候對這類利好的反應通常是利好兌現後“見光死”，但也不能一概而論，而應區別對待。該重大利好是在中國正迎來高速發展的移動互聯網和電子商務背景下發佈的，因此有較強的持續性作用，投資者不妨重點關注軟體和信息技術板塊的具有行業細分優勢的個股。此外，釀酒食品板塊經過暴漲暴跌後逐漸回歸理性，最近兩個交易日企穩跡象明顯，在擴內需政策逐步落實和食品提價的利好合力作用下，該板塊受益明顯，亦值得關注。⊙五礦證券 符海問