中國物流與採購聯合會、國家統計局服務業調查中心發佈的2012 年3月份中國製造業採購經理指數(PMI)為53.1%，比上月上升2.1 個百分點。

　　從 11個分項指數來看，同上月相比，只有供應商配送時間指數下降，其餘各指數均不同程度上升。其中，尤其以新訂單指數上升最為明顯，升幅達到4.1個百分點。

　　若考慮到一定的季節性變化因素，除2011 年回升了1.2 個百分點，其餘年份回升幅度均超3個百分點，可見和歷年同期相比較，本月指數回升幅度偏弱，但強于市場一致預期的實際公佈值還是能夠提振市場對當前經濟實現軟著陸的信心。

　　同期匯豐PMI 回落1.3 個百分點，與官方PMI 走勢出現背離，由於匯豐PMI 調查樣本主要是中小企業，匯豐PMI連續數月徘徊于臨界值以下恰是反映了經濟下行週期中中小企業的困境。從11個分項指數來看，同上月相比，只有供應商配送時間指數下降，其餘各指數均不同程度上升。其中，尤其以新訂單指數上升最為明顯，升幅達到4.1個百分點。

　　從反映需求的三項指標來看，市場需求回暖的態勢較明顯。新訂單指數擺脫持續多月低位徘徊的局面，本月回升勢頭加快，環比大幅上升4.1個百分點至55.1%，預示企業未來需求向好。

　　受益於年初以來美國經濟平穩復蘇的良好勢頭以及歐債危機的緩解，新出口訂單指數上升0.8個百分點至51.9%，已連續兩個月企穩于50%的臨界值以上，短期對出口擔憂的情緒將有所釋放。進口指數也穩中有升，自去年下半年以來受經濟下滑影響進口指數持續低迷不振，而當月進口指數回升至51.5%，環比增加了0.7個百分點，連續兩個月回升，並保持在50%以上。需求回暖促使企業加快生産活動，當月生産指數回升1.4 個百分點至55.2%，

　　為去年4 月份以來的最高值。

　　採購量指數也回升1.2個百分點至54.8%，反映企業未來生産意願進一步增強。原材料庫存指數小幅反彈至49.5%，在採購增加、生産意願恢復的背景下，原材料庫存增加有利於未來生産活動順利進行。産成品庫存指數依然在高位，當月産成品庫存指數為50.8%，環比增加了0.3個百分點，在經歷了連續兩個月下降後又連續兩個月小幅回升，企業去庫存壓力仍較大，也可見終端需求回升速度仍較緩慢。而企業生産活動加快帶來了就業形勢好轉，當月從業人員指數回升到了50%以上，環比上月增加了1.5個百分點至51.0%。

　　當月購進價格指數回升1.9 個百分點至55.9%，雖然較前期高點仍有較大距離，但連續四個月穩定回升態勢對PPI仍構成一定的壓力。購進價格指數的持續攀升一方面與今年以來國際大宗商品價格的上漲有關，另一方面也受到了企業生産活動加快的影響。

　　綜合考量當前國內外經濟形勢，美國經濟復蘇態勢趨好，QE3推出預期日漸淡化，加之本輪全球經濟漫長的復蘇週期奠定了以原油為代表的國際大宗商品價格繼續大幅攀升缺乏需求支撐，地緣政治等突發因素只能干擾資源品價格的波動，而無法形成趨勢，因此輸入型通脹壓力還不足為懼。

　　國內，實體經濟仍在觸底過程中，需求端恢復常態尚需時日，這為國內資源品價格改革提供了良機，對未來成本推動的物價上漲形成了一定壓力，而處於經濟復蘇期的企業也將面臨利潤被吞噬的可能。