新股發行中的種種弊端是我國資本市場的頑疾，畸高的發行價格成就了無數個造富神話。

　　然而，原始股東一夜暴富的背後，是二級市場投資者傷痕纍纍的虧損，利益輸送、包裝上市“圈錢”、上市後業績迅速變臉……新股成為矛盾的焦點。

　　證監會副主席莊心一表示，改革其實是在做算術題，一定要把公約數做得優一點，照顧的面也就會大一點。

　　近日，市場期盼多時的新一輪新股發行體制改革方案開始徵求意見。此次發行體制改革試圖抑制新股高價發行、高市盈率和超高募集資金的“三高”現象。

　　劍指“三高”

　　散戶參與網下詢價

　　4月1日，中國證監會發佈《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見（徵求意見稿）》。徵求意見稿從強化信息披露、調整詢價範圍和配售比例、加強對發行定價的監管、增加新上市公司流通股數量、繼續完善對炒新行為的監管措施、加大對不當行為的處罰力度等6個方面提出了多項改革措施。

　　其中，在調整首次公開發行（IPO）詢價範圍和配售比例方面，徵求意見稿提出，要擴大詢價對象範圍。除了目前有關辦法規定的7類機構外，主承銷商可以自主推薦5至10名投資經驗比較豐富的個人投資者參與網下詢價配售。發行人、發行人股東和仲介機構不得利用關聯關係或其他關係向推薦的個人投資者輸送利益，或勸誘推薦的個人投資者抬高發行價格。

　　同時，提高向網下投資者配售股份的比例，建立網下向網上回撥機制。向網下投資者配售股份的比例原則上不低於本次公開發行與轉讓股份的50%。

　　此外，引入獨立第三方對擬上市公司的信息披露進行風險評析，為中小投資者在新股認購時提供參考。

　　在增加新上市公司流通股數量方面，徵求意見稿提出的政策措施包括：取消現行網下配售股份3個月的鎖定期，提高新上市公司股票的流通性。

　　同時，在首次公開發行新股時，推動部分老股向網下投資者轉讓。持股期滿3年的股東可將部分老股向網下投資者轉讓。

　　證監會表示，公開徵求意見的時間為4月2日至4月18日，請將有關意見發送至fxb275@csrc.gov.cn，或傳真至010-88061252。