國務院3月26日召開的廉政工作會議強調，今年繼續實行“三公”經費零增長。消息一齣，3月27日釀酒業以2.18%的跌幅領銜A股，兩大名酒貴州茅臺、五糧液分別下跌6.37%和6.5%。

　　嚴控“三公”經費不是新話題，白酒股下跌也非簡單的情緒性反應。在過去3年的持續高增長後，隨著大批資本進入帶來産能擴張、投資增速放緩導致需求減弱，白酒行業“盛世”之下泡沫隱現。

　　近期召開的第86屆糖酒會是白酒市場的風向標。統計顯示，本屆糖酒會酒類成交額129.6億元，同比僅增長7%。大會期間發佈的一份報告指出，去年第四季度開始，高端白酒市場出現萎縮，銷售量明顯下滑。

　　在量跌的同時，價格也開始鬆動。中信建投研究員黃付生認為，高檔酒量價齊跌，有一定的季節性因素。因為每年的三四月份，都是白酒消費趨弱的時候。

　　“最近3年宏觀經濟風風雨雨，白酒價格為何持續上漲？一個可能的原因是，這3年的固定資産投資高位增長，而投資必然伴隨著大量的政務、商務活動，即使不愛喝酒的人，也有被動消費需求。”有分析人士指出。

　　如果這種邏輯成立，隨著中國經濟加快轉型，逐漸擺脫投資依賴，長久來看白酒消費的驅動力面臨減弱，再加上政府嚴控“三公”經費，一些投機資本開始撤退。

　　“以茅臺為例，估計社會渠道囤積的貨大概有1.5萬噸。隨著囤貨拋出，茅臺價格將進一步受打壓，在今年中秋節以前，茅臺延續跌勢的可能性較大。”白酒營銷專家舒國華認為。

　　雖然遠景存憂，但就目前狀況看，白酒業仍處在漲潮階段，資本市場對“涉酒”概念的追捧，堪比之前的“涉礦”熱度。

　　比較典型的是維維股份，這家以生産豆奶為主的企業，自3月初宣佈擬收購貴州醇酒廠之後，股價連續5個漲停，風頭一時無雙。

　　在整個A股市場，100元以上的高價股，只有茅臺和洋河。前十大高價股中，酒類佔據4家。從市值的角度看，近年來興起的白酒新貴洋河，市值已超長江電力和寶鋼股份，很難説這是一種合理現象。

　　事實上，在5個漲停之後，近期維維的股價大幅下挫15%以上，讓盲目進入的投資者頗感“上頭”。

　　除股票投資外，挂鉤白酒實物的理財産品也受到部分投資者歡迎。當然，白酒理財産品也有自己的風險：比如，即使是高檔酒，也並非只漲不跌。此外，白酒的變現比較難，存在有價無市現象。因此，投資者在購買時仍要謹慎。