25日晚間，中國太保(601601)發佈2011年業績報告。中國太保2011年實現營業收入1,579.34億元，同比增長11.5%，凈利潤為83.13億元，同比下降2.9%。

　　中國太保凈利潤增速在保險三巨頭中表現居中，雖然弱于同比增12.5%的中國平安，但仍遠勝於同比降40%至50%的中國人壽。主流投行保險研究員評價稱，能在股債雙煞的2011年交出這樣一份成績單，實屬不易。“若剔除掉中國平安並表深發展所取得的那部分收益，中國太保的去年業績應該算是保險股中表現最佳的。”

　　保險業務收入1549.58億

　　同比增長11.0%

　　截至2011年末，中國太保內含價值1135.64億元，同比增長3.2%。2011年中國太保實現保險業務總收入1,549.58億元，同比增長11.0%。其中人壽業務收入932.03億元，同比增長6.1%；財産保險業務收入616.87億元，同比增長19.5%。

　　2011年中國太保壽險有效業務價值416.11億元，同比增長19.6%；壽險一年新業務價值67.14億元，同比增長10.1%。産險綜合成本率93.1%，同比下降0.6個百分點。

　　拉動太保凈利的另一驅動為投資增長。去年太保利用升息週期的機遇，加大了固定收益類資産配置力度，固定收益類資産佔比85.6%，較上年末提高2.9個百分點，新增固定收益類資産871.09億元，重點配置於收益率較高的協議存款、銀行次級債和債權投資計劃；主動降低權益投資佔比，權益類資産佔比10.3%，較上年末下降2.4個百分點。去年年末太保投資資産總額為5225.3億元，較上年末增長19.9%，凈投資收益率4.7%，比上年提高0.4個百分點，凈投資收益213.8億元，同比增長26.1%。

　　銀保業務同比下降

　　拓展新渠道業務

　　受市場利率上升、信貸緊縮、銀保新規及理財型産品競爭等因素影響，2011年，太保壽險銀行渠道實現保險業務收入444.50億元，同比下降7.8%，其中新保業務收入305.12億元，同比下降25.8%。

　　有業內人士表示，在監管層今年猛抓銷售誤導的情形下，針對銷售誤導主要集中于銀保渠道，銀保渠道退保率的大幅增加可以預見。

　　2011年新保期繳業務收入58.47億元，其中五年期及以上業務收入35.70億元，佔比較上年提升5.4個百分點，實現高價值新型期繳業務收入3.30億元。銀保業務品質保持良好水平，續期業務收入139.38億元，同比增長96.3%。

　　此外，新渠道方面，太保壽險加快電銷、網銷等新渠道業務發展，重點發展高價值期繳業務、積累新客戶，持續提高該渠道價值佔比。2011年實現保險業務收入5.08億元，同比增長112.6%，新保業務收入3.13億元，其中期繳保費佔比98.4%，續期業務收入1.95億元，同比增長80.6%。

　　償付能力充足率下降73個百分點

　　值得一提的是，在2010年底，太保集團償付能力充足率高達357%，2011年這一指標卻大幅下跌至284%，下滑73個百分點。其中太保壽險的償付能力急跌54個百分點至187%，太保産險的償付能力則按年飆66個百分點至233%。對比可見，自去年以來，太保的資金償付能力已遭遇到了不小的考驗，但太保目前的償付能力充足率仍遠高於中國平安(166%)。

　　自A股上市以來，中國太保累計向太保壽險增資256.10億元，向太保産險增資149.75億元，並於2011年末安排太保壽險發行了80億元次級債。