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企業年金是未來養老金入市主力

發佈時間:2012年03月25日 05:33 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 | 手機看視頻


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  企業年金或職業年金,天然地、本能地屬於市場,“入市”是它的天性。

  在一國養老金儲備中,我們一般將它們區分為兩類性質不同的養老金:一是公共養老金,即由政府舉辦的、強制性社會保險基金(這就是我們俗稱的“社保”);二是私人養老金,即由僱主自主設立、單獨提供的企業年金或職業年金(這就是我們俗稱的“補充養老”)。其中,世界上最著名的企業年金正是401(K ),它與“社保”毫不相干。

  兩類性質不同的養老金,它們的作用和地位有較大不同:來自社保的養老金只是一種底線保障或最低保障;而來自僱主獨自設立的企業年金或職業年金,則成為養老保障的重要補充和承載主體。

  在資金積累模式上,世界上大多數國家的社保實行的是“現收現付制”,其基金積累是以“當年收支節余”來進行的,因此,各國社保基金積累與儲備的規模並不大。相反,在一國養老金儲備中,佔比例最大的是企業年金或職業年金,因為企業年金或職業年金是由僱員和僱主共同繳費,並“終身封閉積累”的結果,它不會被政府調劑,也不會被他人借用。

  以美國為例,全美養老金總儲備約為20多萬億美元。其中,公共養老金(社保基金)積累僅有2萬多億美元,而私人養老金(企業年金或職業年金)儲備則達18萬億美元之多,後者超過了美國國內股票總市值,同時也超過了美國G D P總規模。正是美國擁有了足夠強大的私人養老金市場,才有力地支撐了美國基金市場、債券市場和股票市場,也使它們成為世界上最大的資本市場。很顯然,這是美國養老金市場與資本市場長期積累、共同促進、良性發展的見證。

  由此可見,在全美養老金總儲備中,公共養老金(社保)儲備僅佔10%,而私人養老金(企業年金或職業年金)儲備則佔據近90%的比例。因此,在資本市場上貢獻最大的是私人養老金(即企業年金或職業年金),而不是公共養老金(社保)。

  相反,在中國,現行的養老金制度,只有短短的10多年的歷史,但公共養老金儲備(社保)已超2萬億元人民幣,但企業年金(私人養老金)僅有3000億元人民幣,幾乎可以忽略不計,這與國外的情形正好相反。因此,所謂中國的養老金缺口,其實質正是企業年金或職業年金髮展嚴重滯後,導致私人養老金補充嚴重不足。

  總而言之,從長遠來看,中國養老金市場的發展空間不可限量,尤其是企業年金尚需要全力、大力、用力大發展,這是企業家的重大社會責任。當中國養老金儲備大到足以與國內股票總市值及G D P規模相抗衡時,中國資本市場將有望得以長遠發展,但這仍有待於國內私人養老金的發展。從長遠看,企業年金應該成為中國養老金入市的主力軍。

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