證券行業發展有望迎來政策暖風。從年初開始，監管層在京滬深等地密集調研，先後與數十家證券公司座談。下月證券行業將舉行一場高規格會議，研討行業創新、放鬆管制等。多項創新業務審核也已展開。分析人士認為，證監會推動券業創新的力度和速度都超過市場預期，監管層放鬆管制可期，券業創新業務開展將面臨很好機遇，上半年將迎來提速期。

　　順應市場變化，春節後，證監會機構部召集數十家券商高管召開座談會，蒐集整理了來自行業一線的48條建言，對於這些建言，監管層正加緊研究可行性及實施方案，多項政策正在論證和醞釀中。分析人士認為，這意味著行業將迎來“政策底”，諸多行業利好政策呼之欲出。

　　首先，行業呼籲良久的凈資本監管放鬆應率先破題。為控制行業風險，監管層在綜合治理後期出臺了以凈資本為核心的風控指標體系。這一體系未來有望順應市場變化進行調整，借鑒新巴塞爾協議精神實施全新的資本監管規定，從而增強行業凈資本監管彈性，適度放大證券行業杠桿率水平。證券公司有望騰出更多資金投入創新業務，提高財務彈性乃至負債經營，進一步回歸金融機構的本質。

　　其次，券商呼籲推出更加多元化的創新服務及産品。在既有監管體系中，更多券商有望開展融資融券業務；盤活保證金的現金類産品有望鋪開試點；監管層將考慮降低集合理財産品審批門檻，甚至實行備案制，擴大投資範圍，推出保本、分級等産品；包括場外市場的櫃臺業務、取消直投基金上線、推出並購基金、資産證券化産品在內，一批立足服務實體經濟的創新業務也有望在上述高規格會議結束後逐一落地。

　　再次，更多呼籲放鬆管制的政策建議已進入監管層視野，如證券公司銷售更多金融産品、參股其他金融機構、放開非現場開戶等。

　　為順應市場變局，部分券商已就多項創新業務進行了前期籌備並形成方案上報。對融資融券、並購基金、保證金産品等創新業務，部分券商分別遞交試點方案，監管層近期組織多場測試或論證大會，已進入審核階段，這些業務有望率先推出。

　　可以預期，這些創新舉措的有序推進必將為券業發展帶來業績支撐。儘管一季度上市券商凈利潤比去年同期下滑近兩成，但在證券行業迎來政策底和資本市場健康發展的背景下，券業二季度有望出現業績同比轉正時點，出現行業業績拐點。

　　(來源:中國證券報)