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滬膠走勢面臨倒春寒 深跌可能性較小

發佈時間:2012年03月23日 23:12 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  繼續回調將在27500一線尋求支撐

  由於多空因素劇烈轉換,滬膠走勢衝高遇阻回落,其中主力1205合約陷於27450─29580區間反復振蕩,近日振蕩下行,尋求較低價位的支撐作用。筆者認為,滬膠後市尋求區域下限支撐作用的可能性較大。

  宏觀經濟偏弱

  美國零售業和非農就業數據好轉,引發美元指數走強,但美元走強並非避險需求增強所致,因此,美元回升不但沒有對全球金融市場起到打壓作用,反而導致風險品種市場全面回升。而美國經濟數據依然疲軟,房地産市場銷售前景不確定,對美國經濟前景産生負面影響。

  國內方面,1─2月規模以上工業增加值同比實際增長11.4%,同比小幅回落,尤其是房地産市場仍面臨較重的調控壓力,經濟下降趨勢明朗,企業縮減庫存,從而壓制天膠産業的中下游輪胎和汽車消費需求。總之,外圍金融市場強弱轉換劇烈,變數較大,國內宏觀形勢偏弱,但比較穩定,由此對天膠産生多空交織的影響。

  産業鏈多空交織

  國內天膠全面進入停割期後,東南亞主産國泰國、越南、馬來西亞、印度尼西亞赤道北端産膠區將陸續進入割膠淡季。從天膠主産國淡季産量來看,泰國、印度尼西亞月産量降至15萬噸,馬來西亞、印度月産量降至5萬噸,而越南、中國月産量降至不足1萬噸。天膠供應進入縮減時期,現價可能季節性上漲,將限制滬膠階段性的回落空間。

  受過度開採和氣候因素的雙重作用,國內雲南産區遭遇數十年不遇的乾旱災害,將使雲南産區天膠開割期延遲,對雲南全年天膠産量産生不利影響。從而直接導致國內天膠減産,繼而加大對國際市場進口的依賴程度和消費需求,則對國際天膠市場價格走勢構成較強的支撐作用。

  中下游方面,今年年初以來,跨國輪胎企業上調北美地區輪胎價格,海外輪胎企業通過頻頻提價來消化輪胎成本上漲,可能帶動國內輪胎企業引發新一輪漲價潮。數據顯示,今年全球汽車産量有望增長3%,其中俄羅斯和巴西有新工廠投産,預計印度銷量增長14%,北美銷量增長10%,南美銷量增長超過10%,中國銷量增長8%,但歐洲銷量減少5%,顯示出主權債務危機對消費需求的抑制。雖然主要經濟體月度汽車産量增減各異,但中長期汽車産量依然維持平穩增長態勢,支撐天膠消費需求。

  資金面外強內弱

  日膠價倉關係顯示,近期東京膠指數陷於316─338.9日元區域振蕩,持倉量自2.6萬餘手縮減至2.3萬餘手,價漲倉減,空頭主動回補明顯。而滬膠期價和持倉量的關係顯示,滬膠指數陷於27889─29555元區域振蕩,持倉量由30萬餘手縮減至27萬餘手,價跌倉減,多頭回吐較重,成為期價回調的主要動力。

  綜上所述,由於諸多影響因素多空交織,滬膠陷於區域性振蕩整理。後市突破要等待金融形勢或基本面的明朗。滬膠繼續回調將在27500一線尋求支撐,但深跌的可能性較小。

  (來源:新華網)

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