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圖説天膠:滬膠將上行 建議多單繼續持有

發佈時間:2012年02月29日 03:40 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  ◆橡膠現貨◆

  上週五,亞洲現貨橡膠價格漲跌互現,交易放緩;3、4月裝船的泰國3號煙片膠報410美分/公斤,進口完稅價格在30923元/噸左右。合成膠市場,國內順丁膠主流報價暫穩于27800—28000元/噸,因順丁膠廠家減産,後期供應縮減,貿易商適量採購囤貨,但部分下游企業難以接受目前價位,順丁市場漲勢趨緩;丁苯膠價格漲勢趨緩,下游生産企業按需採購,多尋求低價貨源,但成本支撐仍在,丁苯膠價格或有繼續上調空間。

  ◆上遊市場◆

  上周NYMEX原油期貨上漲5.44%,至110.09美元/桶。伊朗問題持續發酵,美國就業繼續改善,原油價格觸及近9個月新高。

  因下游對高價乙烯較為抵觸,合成膠産量削減,亞洲乙烯價格漲勢趨緩,報價在3990美元/噸CFR中國。國內丁二烯供應價格持穩在27500元/噸,市場有少量低價現貨拋售,下游用戶觀望情緒較濃,入市意願不強,預計丁二烯價格將在小區間內振蕩整理。

  ◆倉單庫存◆

  上周上期所橡膠周度庫存小計較前周減少1297噸,至30339噸。截至2月20日,青島保稅區原膠加複合膠最新庫存在21.1萬噸,較6日下降7000余噸,其中原膠消化6000余噸,複合膠消化1000噸左右。截至2月10日,日本天膠庫存減少1.6%,至14011噸。

  ◆漲跌週期◆

  從歷史數據來看,橡膠期貨在2月份上漲概率較大。1998—2011年,滬膠指數在2月的上漲概率為69.23%,平均月度收益率為2.63%;1999—2011年,日膠指數在2月的上漲概率為66.67%,平均月度收益率分別為2.72%。

  ◆主力持倉◆

  上週五,RU1205合約持倉量較前周增加27536手,至270270手,前20名主力凈多持倉5680手,多空比值從0.92增加至1.08,RU1205日換手率為4.40。總體來看,滬膠上周多空分歧較大,日換手率較高,隨著價格不斷走高,主力多頭增倉明顯。

  ◆操作建議◆

  希臘與民間債權人的談判、歐洲央行第二輪LTRO流動性拍賣、歐洲PMI值,美國1月耐用消費品訂單、2月消費信心值,中國PMI值是本週需要關注的焦點。歐元區財長就希臘救援金問題達成共識,有條件地同意向希臘發放1300億歐元的資金援助,希臘短期違約風險明顯下降,但希臘民間債權談判進展並不順利,長期違約的風險仍存。美國就業和房地産數據表現良好,經濟復蘇步伐穩健,但油價與黃金同時上揚,反映出市場對中期通貨膨脹的隱憂,而通貨膨脹可能掣肘美聯儲第三輪量化寬鬆的推出。

  技術面上,RU1205合約上升勢頭延續,價格不斷創出新高,但上方3萬關口壓力沉重,短線走勢或有反復。綜合來看,隨著輪胎廠家開工率不斷提升,下游需求改善,橡膠去庫存化加快。原油高位堅挺,石化産品成本支撐顯著。另外,雲南乾旱炒作、滬膠與日膠走勢背離等利多因素也將拉動滬膠上行。操作上,多單繼續持有,止損28500點。(錦泰期貨 許重陽)

  (來源:新華網)

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