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新華網上海3月21日電（記者潘清）伴隨嘉實滬深300ETF結束第三次全網測試，內地市場首只跨市場ETF“呼之欲出”。對於問世近兩年的內地首個股指期貨合約而言，期現套利也將迎來最佳現貨工具。
內地股指期貨自2010年4月“開閘”以來，期現套利、套期保值功能已逐漸顯現。投資者在進行套期保值時，需要使用股指期貨對應的現貨投資工具，但在滬深300ETF“破冰”之前，投資者只能通過滬深300指數基金和與滬深300近似的交易型基金産品作為替代。
嘉實基金結構投資部總監楊宇表示，由於現金拖累及申購贖回衝擊等原因，現有滬深300指數基金跟蹤誤差相對ETF較大，並不能完全滿足滬深300指數現貨工具的要求。
業界專家表示，更好的股指期貨現貨工具需滿足三大條件：指數跟蹤效果好、折溢價幅度低、流動性好。
楊宇表示，ETF跟蹤標的指數的投資組合資産不低於基金資産凈值的95％，甚至可做到基本全複製，跟蹤度更準確。從這個角度而言，即將面世的滬深300ETF可為投資者提供與股指期貨擬合度最好的現貨産品，從而強化股指期貨的套期保值、價格發現等市場功能，也會使期貨市場和現貨市場的聯動性更強。
另據測算，如果用滬深300ETF直接作為股指期貨的現貨工具，可使投資者期現套利成本降低千分之二左右。
嘉實基金透露，計劃在滬深300ETF中引入做市商機制，挑選市場上做市能力比較強、規模較大的一流券商擔任做市商，以減少中間價差帶來的摩擦成本。
(來源:新華網)
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