“一種不收手續費而且管理費用最低的共同基金，它不必為了捉住‘黑馬’而不停地買賣股票。它所要做的非常簡單，僅僅就是購買市場指數的那500隻股票。而在漫長的歲月中，它幾乎戰勝了所有的投資專家”，這是華爾街投資大師麥基爾曾對世界首只ETF産品──標準普爾500ETF基金的一段描述。

　　ETF為何如此受歡迎？有不少專家認為是因為ETF掛牌在交易所，擁有跟股票一樣的交易方式，只要股市開盤，隨時都可以進行交易，所以如果盤中大漲或大跌，投資人就能實時因應盤勢而買賣，而傳統的指數基金則每天只在收盤後計算出當天的凈值，並根據凈值進行買賣，這種結構讓投資人無法在大跌時馬上賣掉持股以避免更大的損失，也無法在大漲的時候馬上買進以跟隨趨勢而獲利。

　　國內指數化投資領軍人物，嘉實基金指數投資部總經理楊宇則提醒投資人注意ETF的陷阱。他表示，波段操作固然是ETF的一大優勢，但正因為ETF的交易太方便也太快速了，反而很容易導致投資人陷入過度交易的狀態，不但交易成本會升高，績效也未必比較好，因為通常確認趨勢的時候趨勢可能已經走得差不多了。楊宇介紹，相對股票而言，ETF鎖定一整群績優股，免去選股煩惱，單筆投資即可獲得多元化投資效果，可兼顧積極投資與風險分散“雙效果”。相對基金而言，ETF的交易成本低、投資組合透明、市價貼近凈值，流動性高；還可搭配指數期貨作策略交易，交易靈活又有彈性，是“股票和基金合體的升級版”。

　　據悉，由深交所、中國證券登記結算公司和嘉實基金聯手打造的國內首只跨市場ETF──滬深300ETF已進入第三次聯網測試，推出在即。當前國內的滬深300股指期貨已運行近兩年，投資者在進行期現套利時亟需對應的現貨投資工具，嘉實滬深300ETF可成為股指期貨理想的現貨工具。此外，對於當前國內逐漸發展壯大的投資市場來説，借助ETF産品特有優勢，這一創新投資方案將通過結合股指期貨開發出更為多樣的衍生金融産品，給投資者帶來更為多樣化的投資選擇，豐富資産配置的途徑。

　　文/嘉蕙