今日，武漢控股(600168) 資産重組預案出爐，公司控股股東武漢市水務集團擬以旗下污水處理業務，置換武漢控股原有的房地産業務。重組完成後，污水處理業務將成為武漢控股核心主業，公司持續經營能力及盈利水平均得到顯著提升。

　　預案顯示，此次置入的資産主體為水務集團持有的武漢市城市排水發展有限公司100%股權，置入資産預估值為22.3億元；置出資産為武漢控股持有的武漢三鎮實業房地産開發有限責任公司98%股權及武漢三鎮物業管理有限公司40%股權，置出資産預估值為13.2億元。二者差額部分由武漢控股向水務集團發行股份購買，發行價格為定價基準日前20個交易日股票交易均價，即6.68元/股；約發行1.36億股。

　　同時預案擬採用詢價方式向不超過10名符合條件的特定對象非公開發行股票，募集配套資金總額不超過此次交易總額的25%。發行價格不低於定價基準日前20個交易日股票交易均價的90%，即6.01元/股，發行數量約為1.24億股，募集資金不超過約7.43億元。募集資金用於排水公司污水處理廠的改擴建項目。

　　資料顯示，2011年公司房地産營業收入及營業利潤比2010年都下降了72%。而擬置入的排水公司則具有更強盈利能力，該公司污水日處理能力達到126萬噸，2011年實際污水處理量達33313萬噸。排水公司2010年及2011年凈利潤分別為6657萬元、7339萬元。

　　預案指出排水公司已獲得污水處理業務特許經營權，排水公司盈利能力將顯著提升。預案雖未給出未來具體盈利預測，但武漢市人民政府出具的《市人民政府關於授予武漢市城市排水發展有限公司污水處理業務特許經營權的通知》透露，未來排水公司污水處理價格的定價原則是排水公司稅後凈資産收益率為10%，而排水公司2011年度未經審計的凈資産值為17.8億，由此可估算出排水公司以後年度的凈利潤在1.78億左右。

　　(來源:證券時報)