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把養老金入市當作風向標

發佈時間:2012年03月12日 18:25 | 進入復興論壇 | 來源:中國證券報 | 手機看視頻


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  本週,指數出現震蕩,總體感覺是爬升無力。對於接下來的大盤走勢以及未來的操作策略,我在這裡簡要歸納幾點。

  目前大盤處於反彈末期,隨時可能重新向下。在這一階段,補漲和個別股票行情是上漲主流。不少股票憑藉資金優勢創出新高,而大部分股票,特別是權重股板塊很難走出新高。同時成交量處於逐步萎縮狀態,一旦流動性隨著成交量的縮減出現匱乏,反彈結束的概率就將大增。因此現在抄底要謹慎,與每次上漲是拋出的好機會不同,並不是每次下跌都是進場的好機會,有很多股票是回調後平臺整理再回調,而不會走出波浪的上升形態。逢低買入的策略可能會因為股票的逐級盤落而失效,隨之而來的快速調整可能會蠶食掉之前反彈的利潤。

  對於市場憧憬的養老金入市問題,我想這個事情應該有個過程。從美國的實踐經驗看,一個龐大的養老金入市計劃從提出到正式進場,花了五六年時間,我們所花費的時間也不會短。現在,我們剛提出計劃半年時間,面對一大把問題,相信沒那麼簡單就能搞定。所以,對於養老金入市咱們還是要冷靜一點,多看少動。

  當然,養老金入市的動向為我們指明了一個較好的投資策略,那就是未來幾年裏,大的投資策略可以跟隨養老金來制定。説白了,養老金哪天入市,我們就哪天買股票,而且我幾乎可以肯定,那時候一定會抄到真正的底部。在紙上談兵階段,我們大可不必急切入場,耐心等待市場回落到一個養老金覺得可以大買特買時,我們將迎來真正的機會。在此之前,一定要控制住自己的投資資産佔總資産的比例。

  不過,隨著養老金入市在部分地區試點的展開,從短期和中期看,倒是有一個板塊值得注意,那就是銀行板塊。我估計該板塊在養老金入市試點階段跑贏大盤的概率較大。因為養老金即使是試點,也會精選那些最有安全邊際的公司和行業。目前來看,在幾個可以容納大資金的行業裏面,比較靠譜的和估值確實比較低的只有銀行。特別是幾個剛剛融了資的銀行,資産質量好,ROE高,PE、PB都非常低,目前的價格適合大資金逐步進場。

  我們有理由相信,在等待養老金進場階段,銀行股會跑贏大盤。有人會擔心銀行股漲不動,但是不要忘記,2011年上證綜指下跌近20%,而銀行股整體上漲10%以上,相對收益明顯。特別是,如果我們為了未來的養老金入市帶動的牛市而佈局的話,一定是佈局那些最有潛力的大藍籌股。你讓養老金去買一隻創業板股票,除非他倉位買得完全到位,才有閒工夫去玩玩。目標在變,思路在變,策略也要變。

  話説回來,別因為稍微看好一點銀行股就急著去買,大趨勢不好的話,只是跌多跌少的問題。把養老金入市作為投資風向標,以此決定我們未來重大的投資行為。在養老金大規模入市前,不防多看少動。

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