本週，指數出現震蕩，總體感覺是爬升無力。對於接下來的大盤走勢以及未來的操作策略，我在這裡簡要歸納幾點。

　　目前大盤處於反彈末期，隨時可能重新向下。在這一階段，補漲和個別股票行情是上漲主流。不少股票憑藉資金優勢創出新高，而大部分股票，特別是權重股板塊很難走出新高。同時成交量處於逐步萎縮狀態，一旦流動性隨著成交量的縮減出現匱乏，反彈結束的概率就將大增。因此現在抄底要謹慎，與每次上漲是拋出的好機會不同，並不是每次下跌都是進場的好機會，有很多股票是回調後平臺整理再回調，而不會走出波浪的上升形態。逢低買入的策略可能會因為股票的逐級盤落而失效，隨之而來的快速調整可能會蠶食掉之前反彈的利潤。

　　對於市場憧憬的養老金入市問題，我想這個事情應該有個過程。從美國的實踐經驗看，一個龐大的養老金入市計劃從提出到正式進場，花了五六年時間，我們所花費的時間也不會短。現在，我們剛提出計劃半年時間，面對一大把問題，相信沒那麼簡單就能搞定。所以，對於養老金入市咱們還是要冷靜一點，多看少動。

　　當然，養老金入市的動向為我們指明了一個較好的投資策略，那就是未來幾年裏，大的投資策略可以跟隨養老金來制定。説白了，養老金哪天入市，我們就哪天買股票，而且我幾乎可以肯定，那時候一定會抄到真正的底部。在紙上談兵階段，我們大可不必急切入場，耐心等待市場回落到一個養老金覺得可以大買特買時，我們將迎來真正的機會。在此之前，一定要控制住自己的投資資産佔總資産的比例。

　　不過，隨著養老金入市在部分地區試點的展開，從短期和中期看，倒是有一個板塊值得注意，那就是銀行板塊。我估計該板塊在養老金入市試點階段跑贏大盤的概率較大。因為養老金即使是試點，也會精選那些最有安全邊際的公司和行業。目前來看，在幾個可以容納大資金的行業裏面，比較靠譜的和估值確實比較低的只有銀行。特別是幾個剛剛融了資的銀行，資産質量好，ROE高，PE、PB都非常低，目前的價格適合大資金逐步進場。

　　我們有理由相信，在等待養老金進場階段，銀行股會跑贏大盤。有人會擔心銀行股漲不動，但是不要忘記，2011年上證綜指下跌近20%，而銀行股整體上漲10%以上，相對收益明顯。特別是，如果我們為了未來的養老金入市帶動的牛市而佈局的話，一定是佈局那些最有潛力的大藍籌股。你讓養老金去買一隻創業板股票，除非他倉位買得完全到位，才有閒工夫去玩玩。目標在變，思路在變，策略也要變。

　　話説回來，別因為稍微看好一點銀行股就急著去買，大趨勢不好的話，只是跌多跌少的問題。把養老金入市作為投資風向標，以此決定我們未來重大的投資行為。在養老金大規模入市前，不防多看少動。