今天漲明天跌，後天遇利好又可能反彈，股市近期這種運行軌跡顯示難以走出趨勢性行情。在三連跌之後，昨日受歐美股市止跌企穩利好刺激，加上其他利好，深滬股指小幅高開後繼續振蕩走高。

　　昨日地産和金融板塊貢獻了很大升幅，上證指數2400點失而復得，報收2419.94點，升1.05%；深成指報收10171.13點，升1.16%，中小板指和創業板指數走勢強于大盤。但是成交量未見放大，顯示上攻動力不足。

　　從昨日盤面看，受鼓勵首套房購以及首套房貸利率下調的利好預期，房地産板塊近期走勢強于大盤。昨日龍頭股萬科、保利地産以及招商地産等更是發力上漲，升幅普遍超過2%。前幾天帶動大盤下跌的銀行股以及中國石油和中國石化等大盤藍籌股企穩反彈，券商板塊反彈動力更大，國金證券漲停，連去年虧損大戶東北證券升幅也在5%以上。有色金屬板塊特別是其中的稀土股有不錯表現。下跌個股數量不多跌幅不大，呈現個股普遍反彈的格局。

　　股市反彈，利好也找到了。比如養老金入市有了新的進展，有消息稱個別省市養老金投資運營試點兩會後啟動。人力資源和社會保障部部部長稱，養老金投資運營實現保值增值的方向是非常明確的，雖然提示不要誤讀以為養老金投資運營就是進入股市，會有多種投資方案的組合，但既然在中國投資，股市當然也應該是其中之一。另外，A股新增開戶數連增五周，希臘債務減記接近完成等都有利股市。另外，即將公佈的CPI數據，市場普遍預期繼續回落，也利好股市。

　　但是，養老金入市的利好真有那麼大嗎？資深市場人士柯松平認為，即使養老金入市，投入二級市場的規模也不大，保險資金投資股市尚且十分謹慎，養老金就更加。所以不應期待養老金入市消息推動股市進一步反彈。

　　柯松平認為，未來個把月內，股市的上下空間都比較有限，振蕩整理格局將維持。向上有限是因為：資金面仍然未見樂觀，管理層力挺的藍籌股，因資金不足難以出現群體行情，加上擔憂經濟數據不好，而外圍股市在持續反彈後有回吐壓力，這些都不利於A股上漲。但向下空間也有限。因為以銀行股為首的藍籌股估值很低，優勢明擺著，也跌不下去。股市要向上突破，需要資金面和經濟向好相配合才行。

　　陳道