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可轉債靈活投資價值凸顯

發佈時間:2012年03月09日 22:32 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  目前宏觀經濟增速下滑,幾乎沒有分歧。隨著改革進程的加速,有望進一步釋放增長動力,經濟軟著陸是大概率事件。未來通脹難以大幅下降主要有兩大原因:首選從源頭上講,流動性過剩會使得價格水平水漲船高,資産價格和商品價格提高,前幾年充裕的貨幣流入市場,是造成通脹的重要原因,而過多貨幣的消納可能需要一個較長的過程。其次,收入分配改革同時推動了需求和成本提高。隨著勞動者工資水平提高,使得企業用工成本增加,最低工資大幅度提高,而城市化進程加快,消費行為城市化,刺激消費需求快速增加。

  今年在貨幣政策上要特別關注匯率,這或許對整個資本市場的變化有重要影響。下調存款準備金率,流動性會相對寬鬆,對債市利好。如果未來貨幣政策寬鬆的幅度超出預期,利率産品、信用産品的空間會更大。隨著政策的鬆動,從當前市場環境及投資人攻防需求角度考慮,兼具股性和債性的可轉債投資值得關注。據悉,長信可轉債基金已于2月27日起發行。綜合考慮當前宏觀經濟、通脹、政策方向等多方面因素,債市或將迎來投資行情;同時,目前可轉債估值處於低位,收益率接近或者達到相同期限金融債或企業債水平,意味著配置價值已十分明顯;此外,伴隨可轉債市場的擴容,越來越多的企業關注可轉債的融資能力,可投資的標的也越來越廣泛。

  長信基金 李小羽

  (來源:新華網)

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