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美股或將迎來調整

發佈時間:2012年03月06日 20:34 | 進入復興論壇 | 來源:中國經濟網 霍華德 | 手機看視頻


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  上周的標普500指數微幅上揚0.28%至1369.63點。儘管大多數投資者都認為市場將經歷回落,但也有聲音認為市場即使下滑也不見得就一定重回熊市,而是會構築更加牢固的底部,但長期投資者則在此矛盾預期中選擇觀望。由於美股上漲行情已延續5個月,並跨入了牛市,我們可以期待更多資金會在3月份進入市場。

  現實總令人煩惱,這是華爾街早已意識到的,所以才有“不期待,才會不失望”的説法。就拿現在來説,之前普遍預計標普500指數成分股在2011年第四季度會遭遇業績下滑,而儘管目前為止美企的業績總體優於預期,但是相比較過去該指數70%的成分股業績超預期,這一數字在去年第四季度只有59%,預計在2012年第一季度,類似情況還會繼續存在。

  另外,過去6周以來市場的預期在偏向於負面,我們的依據有二:首先,雖然美國經濟的確正在改善,但其速度非常之慢;反映在美國的就業市場上也是如此。同時,國際油價也不知不覺重新上揚(且預期將繼續走高),這通常會讓消費者汽油需求減少,導致汽油銷量下滑、相關企業業務和盈利增速放緩。

  其次,我們認為,隨著2011年第一季度財報發佈期的日益臨近,屆時市場對美企業績的預期會較此前有所下調,以與企業實際情況相符甚至是稍微低估一些。而依據現有的業績水平,標普500指數成分股企業的資産負債表十分健康,有著溫和的回報率和充足的現金流,如果市場真的遭受盈利水平下滑新的衝擊,企業部分現金流仍會在短期內對市場形成保護。但是這並不等於説市場將不會有痛感,投資者撤資、拋售股票甚至引髮指數大幅回落的情況仍可能發生。

  此外,2011年10月以來,標普500指數累計上揚24%以上,投資者也許會選擇獲利回吐而非繼續持股期待。

  下周,市場將迎來2009年3月9日即上輪大熊市低點的三週年,而截至目前,標普500指數以較其低點累計上漲102.4%。接下來五個交易日中,對市場潛在影響最大的便是美國勞工部本週五將公佈的2月非農就業報告,市場預計2月新增工作崗位將達到21萬,低於1月的24.3萬,但高於去年12月的20.3萬,有望保持連續三個月環比增長超過20萬。失業率方面,市場普遍預計會保持在8.3%水平。此外,歐洲、英國、加拿大央行 、澳大利亞和新西蘭央行都將在本週公佈利率決議,而希臘則預計將在3月8日獲悉參與債券置換私人投資者比例。

熱詞:

  • 美股
  • 指數累計
  • 汽油需求
  • 熊市
  • 指數成分股
  • 上漲行情
  • 利率決議
  • 業績下滑
  • 業績水平
  • 美國勞工部