滬指近日來成功突破2400點大關並站上牛熊分界線。據Wind數據統計，截至2月末，滬指年內累計上漲11%；23個申萬一級行業指數裏，13個行業指數漲幅超過10%，受市場普漲影響，公募基金也開始迅速收復失地。但在戰績優異的基金人士看來，眼下股市的戰略機會和結構性風險可能將同時存在。

　　今年以來取得14.18%高回報的交銀深證300價值ETF基金經理屈樂偉預計今年仍會是複雜的一年。他解釋説，2011年，在全球經濟增速放緩、國內通脹不斷加劇、貨幣政策日益趨緊、IPO持續不斷、人民幣升值壓力加大等因素影響下，股指屢創新低。

　　去年四季度，雖然在貨幣政策放鬆預期及降低銀行準備金等利好的刺激下，市場有一輪小反彈，但由於政策力度明顯弱于預期，其後市場下跌幅度超出多數人的承受能力，A股最終以恐慌性下跌方式收盤。

　　2011年上證綜指創出兩年來的新低，整體跌幅超過20%，成為全球跌幅最大的股市之一。

　　屈樂偉認為，對於2012年而言，戰略機會主要體現在目前A股估值水平已較低，並且利空正在逐漸減弱。國外美國經濟總體開始轉好，歐債危機或許會在2012年3月前化解，做空動力逐漸釋放，有利於市場整體企穩走強。

　　從經濟基本面來看，隨著CPI形成拐點後持續回落，通脹壓力減輕，經濟增速回落但軟著陸的可能性較大，未來有望築底走穩步入新的上升週期。結構性風險主要由産業轉型主導，其不僅會使不同産業間上市公司表現分化，還可能導致諸如大小盤等風格間的轉化。激進的投資者或可追逐市場熱點，而力求降低個股風險的投資者可考慮配置指數類品種。他表示，在這樣的市場環境中，特別要求機構強化自下而上擅長選股，以團隊替代明星，以研究驅動業績。陳薇