上證指數週二連續第八個交易日上漲，再創近三個半月收市新高。週一的缺口雖然補完了，但當銀行股表現很好時其他個股卻沒配合上攻。這種走勢是不是蘊含著一種風暴，多空雙方都在積蓄力量，後市將如何演繹？

　　本期《投資論道》欄目特邀廣發基金副總經理朱平以及西南證券首席策略分析師張剛共同討論：暴跌前夜還是抄底良機？

　　朱平（廣發基金副總經理）：這次上漲有一些基本面的支撐。首先是外圍的股市和經濟情況都發生了一些向好的變化，比如美國經濟復蘇，歐洲和中國經濟數據下降幅度的收斂。還有微妙的心理狀態，包括郭樹清主席説藍籌股罕見投資價值的言論，反映的是大家不再完全從悲觀的角度去看待現在的市場了。

　　如果從中性的情況看，以滬深300代表的藍籌股估值不是很高，估值修復的基礎是存在的，這是趨勢的基礎。但也要注意，中國股市還有一個問題沒有完全解決，就是當發行市場化之後，如潮水一樣的新股還在外面等著。我認為第二個趨勢也會出現，那就是資金會逃離沒有價值的股票。

　　經濟轉型剛剛進入第三個年頭，這是長期的事，並不存在出現大牛市的基礎。在這樣一個分析的基礎上，我們只是從估值層面看去年國內的股市，大概滬深300隻有11倍的水平。如果中國經濟可以軟著陸，我們認為估值水平回到13倍14倍的可能性是蠻大的，這可能是今年股市的一個主要機會，而這個機會有20%的空間。如果滬深300還有10%的增長，這個可能空間就大約是30%。這是我們能看得見的，可能會有的一個投資機會。

　　張剛（西南證券首席策略分析師）：我覺得週二的強勢讓人有點心驚。上證指數收漲，但只有三成多的股票上漲，三分之二的股票是下跌的，大家要警惕。

　　在累積一定漲幅以後，依靠權重股把指數做得很漂亮這點要高度小心。類似的現象和2011年一季度的破位是相似的。2011年一季度實際上是創業板率先見頂，中小板則在3月份見頂。為什麼上證指數比那兩個指數走得強，實際上就是依靠權重股，4月份往上形成一個假突破而已。當時的成交量和目前的成交是比較相似的。

　　我相信天價天量的原則，類似這種成交量恰恰是在去年的四季度出現過。如果日均2000億元以上的成交量能堅持，則行情還能維持，但再堅持2、3周也基本上就結束了。 （甘肅衛視《投資論道》欄目組整理）

　　(來源:證券時報)