供銷階段性寬裕使得近期鄭糖走勢偏弱，但央行降準及收儲對糖價構成底部支撐，限制了糖價下行空間。在缺乏有效刺激之下，短期內糖市將維持區間震蕩走勢。

　　2月27日鄭糖1209合約高開高走，報收6684元/噸，較前一個交易日上漲0.63%，盤中最高價6705元/噸，成交量為437584手。

　　國際市場新年度食糖供需過剩令糖市受壓，目前倫敦洲際交易所(ICE)原糖期貨價格成區間震蕩走勢，但原糖近月價格暫未跌破22.5美分/磅，一季度中東等地需求增加仍對糖價形成較強支撐。後期來看，巴西中南部食糖産量能否回升將很大程度上決定未來糖價走勢。

　　2011/2012榨季接近尾聲，全國白糖産量預計在1105萬噸，加上上年結轉50萬噸，進口量在100萬噸至120萬噸，基本可以滿足需求。此外，目前雲南9成蔗區出現乾旱災害，同比播種面積減少30萬畝，乾旱對新榨季産量影響有待進一步觀察，對目前糖價影響有限。

　　現貨價格穩中略降。中原、華東、華中地區中間商報價以持穩為主，部分地區漲跌互現，但幅度不大。廣西南寧中間商報價6550元/噸，下調30元/噸，産區銷售進度較慢。華東糖價基本持穩，寧波報價6720元/噸，華中銷區報價6700元/噸。

　　一方面，當前處於壓榨高峰期及消費淡季，季節性弱勢明顯，加上加工糖等糖源的衝擊，導致現貨價格偏弱；另一方面，收儲與降準帶來利多影響，使得未來市場價格將在淡季壓力與政策支撐之間尋求平衡。

　　在此背景下，國儲于23日展開第二次收購，最高成交價為6820元/噸，總成交量為5.5萬噸，加上第一次收儲的16.3萬噸食糖，兩次收儲成交量僅為首批50萬噸收儲計劃的43.6%。收儲成交活躍度降低與近期盤面糖價弱勢盤整相互呼應，市場人士分析認為，儘管收儲成交意願較低，短期對糖價的支撐力度減弱，但後續收購繼續進行，或支撐糖價平穩度過消費淡季，白糖陸續入庫後，將階段性地緩解新糖的供給壓力。

　　消費方面來看，截至目前，廣西産糖460萬噸，銷糖158萬噸，産銷率同比下降9.15%；雲南産糖82.43萬噸，銷糖24.38萬噸，産銷率同比下降33.78%。除廣東外，兩大主産區産銷率均出現下滑，新糖消費還未恢復到歷史同期水平，一定程度上限制了糖價的上行空間。

　　此外，海關數據顯示，1月份我國白糖進口數額同比增幅886.73%，且每噸均價低於國內現貨糖價300元至600元，國際糖業組織再次將2011/2012榨季全球糖供應過剩量預估上調至517萬噸，進口激增及過剩壓力或帶來衝擊，使得鄭糖進一步承壓。