都市早茶

　　經驗告訴我，如果資金突然涌向股市中的某一板塊，那往往是因為這一板塊存在利好，已經發生或將要發生。

　　上週五，房地産板塊中的個股突然大面積漲停，就連該板塊中的四大金剛“招保萬金”(招商、保利、萬科、金地)，漲幅也頗為可觀。在房地産板塊的保駕護航下，深成指突破萬點大關，滬指也直指2500點。

　　事後盤點，房地産板塊近期還果真是利好頻頻。

　　已經發生的利好之一是央行當天下調存款準備金率0.5%，給市場注入了大約4000億元的流動性。儘管這4000億元不會也不可能全都流入到房地産業中去，但在不少業內人士眼中，本次下調存款準備金率成為國家放鬆銀根的標誌性事件。於是，這成為當天引爆房地産板塊的導火索。

　　已經發生的利好之二，是各地發展商降價促銷，帶動樓市成交量回升。房地産業買地與售樓並不同步，而且地價、樓價都與當時的經濟狀況息息相關。這種強週期性，為不少房企低價拿地、高價賣樓提供便利，更何況“捂地”這一招易學好用。近期的降價，我身邊的幾個樓盤説得最多的就是底價、成本價，而不是虧本價。就是賣底價和成本價的，也不過是位置最差的寥寥幾套房。這也説明，即便是降價10%賣樓，房企也還是有利可圖。成交了會帶來利潤，賣不動會成為存貨，在中央反復強調樓市調控不放鬆的大背景下，降價促銷、回收現金成為不少房企的選擇。賺的錢多了，股價自然也會上漲。

　　已經發生的利好之三，則是少數地方政府頻頻為樓市調控鬆綁。遠到去年佛山“一日遊”的放鬆限購令，近到蕪湖既免契稅又送戶口的“龍年救市第一槍”，在該不該繼續調控樓市這一點上，少數地方政府打起了自己的小算盤。雖然多數的地方措施都已被住建部叫停，但敏銳的市場人士已經從中嗅出這樣的氣息：樓市成交如果持續低迷，不僅是房企撐不下去，就連部分地方政府也撐不下去。樓賣不動，房企自然無心拍地；地賣不動，部分地方政府的財政成了無源之水，工作怎麼開展，GDP又如何保證？還有地方債要還本付息。對部分得了土地財政依賴症的地方政府來説，它們與房企的關係實際上已“一榮俱榮，一損俱損”。

　　這三個利好，還揭示了未來的一些趨勢。國家會不會繼續放鬆銀根？會不會涌現出更多救樓市的地方政府？會不會有更多的房企降價促銷……無論哪種情況發生，對房地産板塊都是利好，這一沉寂已久的板塊突然爆發，就不足為奇了。

　　寫著寫著，突然有些猶疑。經驗還告訴我，樓市和股市其實也休戚與共，去年兩者的表現就是明證。地産股受追捧，是不是意味著樓市已經見底或即將見底？倘若果真如此，降價10%或15%，是否就是國家調控所指出的“促進房價合理回歸”？漲幅大漲得快，降幅小降得慢，本次樓市調控，是否又會以這樣的結局解決收場？

　　罷了罷了，何為合理樓價，100個人會有100種不同的説法，還是靜待市場來給出答案吧。