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據新晚 隨著A股反彈,分級基金再次點燃市場投資熱潮,特別是B類杠桿份額因其高杠桿、高溢價等特性,成為市場反彈期間的“寵兒”,備受關注。
以申萬菱信深成指分級基金為例,根據Wind統計,其B類份額申萬進取從1月4日~2月22日期間在二級市場漲幅達27.82%,高於同期銀華銳進、信誠500B、雙禧B的漲幅,展現出“三高”風采:高杠桿、高溢價、高收益。不過,也有業內人士提醒,“三高”的存在,也意味著其風險也相對較高,投資者仍需警惕。事實上,杠桿基金的反彈力度和其杠桿倍數有極為密切的關係。以申萬進取為例,正常情況下,申萬進取的杠桿倍數在1.3~11倍之間波動,份額凈值越小,杠桿倍數越高。而極限11倍杠桿是目前市場上現有的具有最高杠桿倍數可能性的一款分級産品。較高的杠桿特性,使得申萬進取份額在市場反彈或者反轉的初期,受到高風險偏好者的青睞,成為市場反彈時的先鋒,當然承擔的風險也相對較高,屬於高風險、高收益型的一類品種。
從目前市場上看,高風險份額處於較高的杠桿狀態時,由於供求關係而有更高的溢價率,而低風險份額由於配對轉換機制的存在具有更高的折價率。 孟錄燕
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