本週滬深股市形成向上突破、震蕩攀升的格局。上半周受銀行存準金率下調利好消息的刺激，滬市大盤高開低走，最低探至2345點，消化短期獲利籌碼；下半周量價齊升，市場人氣旺盛，連續向上突破半年線和2400點整數關，不斷創出反彈新高。由於本週大盤連續上漲，累積了一定獲利籌碼，預計下周可能出現高位震蕩，但在2400點一帶整固後還將不斷向上拓展空間。

　　本週房地産方面的消息引發關注。18日國家統計局公佈數據顯示，1月份70個大中城市房價環比首次全線停漲，其中，新建商品房環比下降的城市達48個，持平的城市22個，這表明房地産調控政策取得成效。預計在繼續鞏固樓市調控效果、促進房價合理回歸的大背景下，開發商降價換量的趨勢仍會持續。不過，上海市支持剛需的樓市新政，還是讓市場理解為房地産調控政策出現微調。

　　週三匯豐公佈2月份PMI值為49.7%，雖然仍然位於榮枯線以下，但環比上升0.9個百分點，已連續三個月回升，表明宏觀經濟正處見底回升的態勢之中。其中，産出指數已反彈至50%的榮枯線之上，整體新訂單指數與上月終值持平。不過，本月新出口訂單指數從上月的50.4%驟然下降至47.4%，創下8個月以來的最低水平，顯示外需不振給宏觀經濟帶來一定下行風險。

　　進入2月份以來，市場流動性較為緊張。主要原因，一是隨著各行各業陸續進入正常施工建設期，資金需求在逐步增加；二是外匯佔款下降導致銀行體系內資金緊張，銀行放貸量規模有限。18日央行終於宣佈下調銀行存款準備金率0.5個百分點，預計向市場釋放4000億元資金，以緩解實體經濟的資金需求。預計央行為滿足實體經濟需要，年內還將繼續下調準備金率，這對經濟與A股市場構成中長期利好。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區間 2380－2450點

　　下周熱點 新興産業

　　下周焦點 貨幣政策