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成本VS庫存 PVC重回區間振蕩

發佈時間:2012年02月24日 23:28 | 進入復興論壇 | 來源:新華網 | 手機看視頻


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  近期,在成本支撐和高庫存壓力下,PVC期價圍繞7000元一線持續振蕩,而7000元也成了PVC多空轉換的關鍵點。15日期價重新回到6500─7000元的振蕩區間,PVC市場的反彈行情終結。短期PVC期價仍具有下行空間,目標位在振蕩區間的下限6500元附近。

  國際油價和亞洲乙烯持續走高

  隨著伊朗局勢的日趨緊張,市場對原油供應緊張的擔憂情緒推動國際油價持續攀升。作為對歐盟向伊朗石油出口和央行施加制裁的回應,伊朗宣佈中斷對歐盟中6個國家出口石油。儘管伊朗外交部隨後否認該消息,但作為OPEC第二大産油國,伊朗局勢的風吹草動還是觸動著市場敏感的神經。然而,一旦伊朗和美國之間的矛盾激化為戰爭,國際油價將快速拉升,不排除漲至150美元/桶的可能。

  乙烯方面,受上遊油價攀升及伊朗局勢動蕩造成的貨源供應減少的影響,亞洲乙烯也持續走高。截至上週五,CFR東北亞乙烯報收于1294.5─1296.5美元/噸,周漲幅高達60美元/噸;CFR東南亞收漲至1304.5─1306.5美元/噸,周漲幅超過100美元/噸。

  電石價格回穩,成本因素顯現

  節後,由於受到貨源供應充足和氯鹼企業接貨積極性不高等因素影響,電石價格出現了200元/噸左右的下滑,電石企業在成本的壓力下,陸續出現停車現象。2月中旬,隨著西部地區電石生産企業裝置停車增多,市場供求關係逐步好轉,電石價格也實現了止跌回穩。目前,西北地區電石到貨價在3250─3500元/噸,華北地區電石到貨價在3500─3800元/噸。按照目前的電石價格水平,PVC市場價格仍處於行業平均成本線的下方,後市期價也將依靠成本的支撐。

  市場庫存壓力難緩解

  燒鹼的價格走勢是影響PVC市場走勢的重要因素,不但影響氯鹼企業對PVC價格下行的承受能力,還影響著PVC産量。目前燒鹼市場整體表現穩定,在生産企業和貿易商積極提價的推動下,出口報價小幅走高。國內市場,由於下游需求仍處於恢復階段,燒鹼市場價格整體平穩。然而隨著燒鹼下游企業逐步開工,燒鹼價格上行的可能性依然較大。屆時,氯鹼企業將逐步提高開工負荷,PVC産量仍將被動增加。

  目前,PVC生産企業和貿易商庫存壓力都比較大,降價出貨的情況不斷出現,PVC市場價格重心逐步下移。需求方面,下游製品企業短期仍以消化前期庫存為主,在PVC價格不斷走低的情況下,接貨積極性不高。而中長期來看,房地産調控政策依然是壓制PVC需求好轉的重要因素。在調控政策持續收緊的背景下,終端需求難以出現實質性好轉。

  總之,在目前下游需求持續低迷,供求矛盾難以緩解的情況下,市場將再度考驗PVC生産企業的成本承受能力。而燒鹼市場的向好也將進一步開拓PVC期價的下行空間。(作者 李建輝單位:弘業期貨)

  (來源:新華網)

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