因美國石油協會(API)公佈上周美國原油庫存降幅大於預期，週二美國原油期貨9月合約收高1.61美元至97.86美元。受此影響今日PVC高開振蕩下行，其中主力V1201合約以8450高開，盤中最高點8450，最低點8360，成交了14806手，持倉增加了1434手至20570手，終盤報收于8365點，較上一個交易日收盤價下跌了20點。由於多空因素膠著，預計PVC短期上下兩難，維持區間振蕩。

　　雖然，從歷史經驗來看，PVC 的表觀需求量與下游房地産開工率正相關，一般滯後於房地産新開工面積6 個月左右。房屋的新開工面積在2010年3季度達到高點，那麼2011年3季度對於PVC需求也將達到高點，PVC也將出現新的投資機會。雖然近期房屋新開工面積增速將出現回落，但是保障房建設將彌補。2011年《政府工作報告》中提出2011 年中央政府將投資1.38萬億人民幣建設1,000萬套各類保障性住房，較去年同比增加69.5%，並要求於2011年11月前全部開工，截止2011年5月，保障房開工率僅為30%，2011年下半年保障房建設將進入密集期。我們預計，今年將有650萬套保障房完工，總數相當於去年完工的商品房總量。保障房建設不僅彌補新房開工面積的增速的下滑，反而使其形成一個穩定的增長，對PVC 的消費將會有持續的提升。

　　但是，3月份以來，日本地震引發的國內燒鹼價格持續上漲又刺激了PVC産量的提高。另外，2011年上半年新投放産能約290萬噸，因此上半年國內PVC供應穩步增加，市場供應壓力較大。國際方面，PVC産能亦將增加。美國《油氣週刊》的最新統計數據顯示，2011年全球將新增乙烯産能482萬噸/年，新增項目包括沙特一套120萬噸/年裂解裝置，埃克森美孚化學公司一套100萬噸/年裂解裝置及巴西和委內瑞拉套130萬噸/年裂解裝置等，國際上PVC生産基本上採用乙烯法生産，乙烯産量的增加往往會帶動PVC産能的增加。

　　還有，目前正處於PVC需求行業的淡季，而且在電荒、人工荒及資金荒等“三荒”影響下，PVC的需求狀況更加不盡人意。PVC中下游企業以中小規模為主，分散且産能較低，受政策的衝擊更大。今年的電荒比往年來的早一些，隨著盛夏用電高峰的到來，電力供需矛盾將進一步加劇，缺電集中在華北、華東、華中地區，這些地區分佈了大量的PVC下游企業。春節以來，人工荒問題的出現使得用工短缺及人力成本上升成為不爭的事實，尤其是華東、華南地區出現了比往年更嚴重的“用工荒”。另外，受緊縮貨幣政策影響，PVC中下游企業資金壓力凸顯，融資難問題成為管材、型材等企業的“痛處”。 在PVC需求淡季，加上“三荒”的強化作用，PVC中下游企業開工率較低，限制了PVC的需求，需求企業目前在不增加原料進項開支保持隨用隨買的態勢十分明確，預計短期內PVC需求面難有起色。

　　中大期貨