這次中國央行降低存款準備金率，境內股市一度反應平淡，股市呈現衝高回落的態勢，而歐洲股市則表現不錯，股指普遍有不小的上漲。當天美國股市因節日休市，如果正常開市的話，估計也會有不錯的表現。其實，近一段時間來，歐美股市一直表現良好。美國道瓊斯指數已經創出了4年來的新高，納斯達克指數更是創出了11年來的新高。處於歐債危機中心的歐洲各大股市，也大都回到了半年前的位置。反觀中國股市，走勢明顯就要差一截。儘管今年以來也算有所上漲，但到目前為止，還沒有完全收復去年12月份以來的失地。有人説，這次中國央行宣佈降準，就股市表現而言，算得上是“墻內開花墻外香”。當然，這樣的説法雖有失偏頗，但近階段歐美股市走勢強于中國股市，卻是一個不爭的事實。

　　歐美股市之所以最近表現比較好，有幾方面的原因。一是歐美國家的實體經濟狀況並不像人們原先預期得那樣差，特別是美國經濟的復蘇勢頭比較明顯，儘管其經濟增長幅度較小，但是相對於原本擔心會出現的衰退而言，仍然是可圈可點，這就足以對股市構成向上的拉動。其次，歐美國家雖然在不同程度上都面臨債務問題，特別是幾個“歐豬國家”，存在債務違約風險，而市場對此也已經做出了相應的反應。但現在來看，儘管距離徹底解決債務問題尚遠，但是繼續惡化的趨勢畢竟被抑制住了，並且顯現出得到化解的契機。所以，市場自然也會對前期的過激表現作出修正。除此之外，歐美國家在財政與貨幣政策上，大都比較寬鬆，而流動性的寬裕也為股市的上漲提供了相應的基矗從市場資金流向來看，風險類資産正在重新獲得青睞，而只要這種趨勢得以延續，那麼股市的上漲行情就有了基本的保證。

　　由於所處的市撤境不同，所面臨以及需要解決的問題也不同，因此簡單地拿歐美股市與中國境內股市相比沒有太大的意義。但歐美股市的走強，畢竟也給了人們不少啟發。比如，現在中國實體經濟要比歐美國家好得多，但股市仍然“不給力”。這反過來也表明，A股是存在相應投資價值的。當更多的投資者了解到這種投資價值，並引導長線資金進入後，股市的走強將事成必然。現在，有關方面正在做相應的工作。

　　再者，前一階段廣大投資者對於來自各方面的風險看得比較重，現在似乎也需要一個對此進行反思的過程。重視風險是對的，但是如果過於誇大風險，反而會束縛自己的行為。至少現在應該從歐美股市持續走強的角度，再來審視一下債務危機以及其對全球經濟的綜合影響，以作出一個更加符合事實的判斷。相信有了這樣的判斷，會改變一些投資者杞人憂天式的思維。

　　最後，股市的向好需要流動性的支持，現在對於中國股市來説，流動性對行情的制約比較嚴重。海外市場的經驗也告訴人們，適當的流動性有利於股票市場的繁榮，有助於資産價格的準確定位。因此，要解決中國股市的低迷問題，有關方面確實需要在提高流動性上做出努力。

　　本週二，境內股市在幾經震蕩整理以後，又再續升勢。金融、地産等板塊表現良好。顯然，市場對政策利好的反應是在逐漸增強，並且也有新資金在入市。這種態勢值得關注，不排除這裡也有歐美股市走強所帶來的正面影響。應該説，有著比歐美國家更好的經濟基本面，中國境內股市有條件擺脫持續偏弱的格局，為投資者帶來應有的財富效應。(中國證券報)