根據中國信託業協會最新數據顯示，截至2011年底，我國信託業的資産規模已經超過4.8萬億元，而在2010年底這個數字不過是3萬億元，這意味著這個行業在短短一年內增長了60%以上，而在過去5年間信託公司資産規模年均複合增長率接近70%。

　　然而，紅火的信託業卻在發展中蘊藏著風險。“2012年開始，房地産信託將進入償付期，那些過分投資房地産項目的信託公司日子會比較難過，如果無法償付就不得不違約展期（延期交割）了。”中信信託有限責任公司總經理蒲堅告訴記者。

　　根據中金公司公佈的針對房地産信託業的研究報告，7000億元房地産信託還款期將集中在今後三年，其中2012年預計到期信託規模2234億元，總還款額約2500億元，而2013年預計到期規模近2816億元。

　　38%信託資金投在房地産

　　有專業研究機構統計，2010年信託行業共發行了1993億元房地産信託；2011年，這個數字為2670.74億元，佔信託行業總體的比例達38%。

　　大型房地産企業發行的信託産品利率在15%左右，中小型在20%左右。要達到這樣的年化收益，其前提是中國的房地産業需要像2009年和2010年那樣火爆。現狀卻是，信託産品即將到期，另一方面房地産業從價、量的角度都已經出現了下跌。因此信託償付對房地産商形成了不小壓力。

　　多個信託産品提前清盤

　　“從當前的情況來看，房地産開發商已經無法實現信託産品設計時認定的高利潤了，在無法展期的情況下，兌付本息之日會給這些企業造成很大的資金流壓力。”國泰君安房地産行業分析師孫建平説。

　　在孫建平看來，房地産信託兌付資金主要來源於開發商銷售回款，銷售情況直接影響是否能收回成本。因此，信託公司願意放棄管理費而提早清盤既出於保護受託人投資者的權益，也保證自身不會捲入到房地産企業破産官司當中。

　　在蒲堅看來，房地産信託的風險也沒有想象得那麼大，地産公司可通過低價銷售、內部財務安排等多種手段，確保信託項目的到期兌付，但不排除有些信託公司會出現違約情況。

　　一成多地産信託或違約

　　事實上，通過房地産信託融資已經是開發商常規手段，包括萬科A在內的30家地産上市公司幾乎都有地産信託項目，共計118個項目、金額達630億元。

　　花旗銀行（中國）研究與投資分析主管邱思甥告訴記者：“房地産板塊上市公司出現信託違約的可能性並不是很大，而中小房地産企業才可能出現實質性的違約。一般來説，如果信託公司遇到到期未能兌付的項目資産，要麼用自有資金收購，要麼通過‘發新還舊’填補窟窿，要麼將抵押項目出售變現。”

　　中金公司的一份房地産信託研究報告指出，10%─15%的信託項目可能在今年出現違約風險，總體而言，信託展期將使得系統性風險延遲到2013年釋放，參與信託較多的中小開發商將面臨較大風險。據人民日報