經濟觀察網 記者 張雲

　　從前被貼上高端標簽的藝術品投資,因為信託産品的發行而成為目前投資者熱衷的産品之一。自2007年6月，民生銀行發行了中國首款投資于藝術品的理財産品到現在，藝術品信託投資蓬勃興起，據華寶證券統計，2009年我國僅發行了1款藝術品信託産品，2010年發行了10款，而在2011年這個數字達到了40款。其中中融信託、國投信託、中信信託等信託公司發行量靠前，其中中融信託幾乎佔據了三分之一的發行量。

　　所謂藝術品信託即通過信託方式，施行集合投資制度，將分散的資金集中起來。在具有良好藝術素養和豐富管理經驗的藝術基金管理人經營下，通過藝術品投資組合，為投資者提供分享藝術品價值增長的收益。

　　這類基金産品增值速度年化收益率最高可達31%。據了解，這些藝術基金的投資對象，基本以近現代書畫與中國當代藝術包括油畫、雕塑等為主要目標，藝術品基金投資標的80%以上來自拍賣會，剩下的作品則從畫廊和收藏家手中購得。儘管目前整個藝術信託的數量不太大，增長幅度卻十分驚人。

　　2007年6月，民生銀行發行了中國首款投資于藝術品的理財産品“2007年‘非凡理財’‘藝術品投資計劃’1號産品”，開創了藝術品金融投資的先河。隨著貨幣市場寬鬆、經濟復蘇以及藝術品拍賣市場成交量屢屢創出新高，導致藝術品信託産品的蓬勃發展。2009年，我國僅發行了1款藝術品信託産品，2010年發行了10款，而在2011年這個數字達到了40款。

　　在去年發行的40款信託産品中，中融信託、國投信託、中信信託等信託公司發行量靠前，其中中融信託幾乎佔據了三分之一的發行量。

　　然而，與藝術品拍賣市場以及文交所單個藝術品價格動輒翻番所體現出來的火爆相對的，藝術品信託所給出的收益率水平可謂“冷靜”。大部分藝術品信託的年化收益率都處在10%左右，這與市面上同期限的房地産信託收益水平幾乎相當。這也顯示出藝術品信託的局限所在，由於資金規模龐大和風險分散的要求，藝術品信託很難像單個投資者那樣去追求某個産品的暴利。

　　華寶證券認為，從相關性來看，藝術品是一個非常好的分散投資的標的。因為藝術品投資市場相比銀行理財、貴金屬而言，與我們傳統的證券投資市場相關性更小，是一個相對封閉的投資市場。同樣的，投資藝術品的弱點也顯而易見，缺乏有效的監管機制以及透明的定價機制，使得投資藝術品有的時候更像是一種“搏傻”和“炒作”。縱然在最近幾年藝術品投資市場獲得了極大的關注，市場規模也因此倍增，但畢竟這還是一個小眾的市場，即使是最大的拍賣市場，年成交額不過幾百億，還不及上證一天的成交量，市場深度仍然遠遠不夠。

　　因此，普通投資者選擇藝術品投資，應本著審慎原則，選擇更為妥當的比如藝術品信託也許會是更合適的選擇。

　　（張雲）