新華社記者 武彩霞

　　自去年11月28日創業板退市制度徵求意見稿出臺以來，創業板指數大幅下跌，估值區間明顯下降，市場風險逐步釋放。但是近期創業板“炒風”苗頭又現。有業內專家指出，創業板退市風險仍不容小覷。投資者一方面需要防範部分業績差、凈資産低、誠信缺乏的風險股成為“陷阱”，另一方面要警惕那些發行人股東、高管等提前減持、套現和出逃的“壞孩子”。

　　記者調查發現，有四類表現不佳的創業板公司可能碰觸退市紅線，面臨生死考驗，並存在很大估值下降風險。

　　一是沒有業績支撐的個股。根據已披露完畢的2011年業績預報，儘管創業板目前還沒有一家虧損企業，但是出現一批業績大幅下滑的公司，甚至個別公司贏利僅幾百萬元，距離虧損一步之遙。

　　二是凈資産墊底的公司。對上市公司而言，連續虧損可以通過財務手段改變，而凈資産滑向負數的趨勢卻不會改變。

　　三是部分超低價格股票。目前創業板公司股價低於10元的已有18隻。

　　四是存在造假、不守誠信、嚴重包裝上市等問題的公司。隨著退市制度的出臺，理性投資的新時代就要來臨，將根本改變“壞孩子”受追捧的慣例，一些差股票的估值還會進一步下跌，市場風險仍不容小覷。

　　記者在採訪中了解到，面對創業板退市制度，投資者最擔心的就是自身的合法權益得不到有效保障。

　　中國人民大學金融與證券研究所所長吳曉求認為，現在很多創業板上市公司在拼命地減持，最後可能變成一個沒有人控股的空公司，出現真退市時，沒有控股股東，不知道退誰的市。他建議在建立退市機制的同時，對控股股東和高管的減持應該要有一種邏輯的安排。有投資者建議，創業板直接退市制度更應該注重懲戒和補償制度的建立，不能讓“壞孩子”金蟬脫殼先逃了。

　　（據新華社深圳2月20日電）