導讀：A股今年跌幅最大，但IPO融資額卻全球排名第一，明年IPO高峰是否還將延續？大規模擴容會不會成為市場難以承受之重？平安拋出的可轉債融資機會，是否是市場加速下跌的重要原因？市場“用腳投票”如何體現對大公司圈錢的恐懼和厭惡？各機構年底再度大肆圈錢，背後原因到底是什麼？《天天315》本期關注：上市公司只顧圈錢不顧回報，如何保障股民利益？

　　中廣網北京12月25日消息 據經濟之聲《天天315》報道，日前繼中國平安擬向A股發260億可轉債之後，民生擬發500億金融債，浦發、興業300億融資待批。據安永報告，2012年上半年，A股會有一波上市的高峰，總籌資額預計會超過3000億元，而A股2011年全年的IPO融資總額大約是2820億元，已經名列全球前茅。

　　融資壓力實在是壓在A股上空的一座大山，金融機構在年末集中大規模融資，這種現象的出現不得不讓投資者懷疑，這些機構是不是出了問題。目前萎靡的股市能不能再承受圈錢的重壓？怎麼去糾正和解決中國股市“圈錢機”的這樣一個頑疾？針對這一系列的問題，經濟之聲特約評論員、金融學家宏皓先生，以及中國金融智庫網執行副總裁楊明先生做客節目，發表他們的看法和意見。

　　上市公司只顧圈錢 不回報投資者

　　主持人：正常的融資和圈錢之間應該有一個什麼樣的界線？

　　宏皓：中國證券市場這十年來，中國經濟高速發展，證券市場融資全世界排名是第一的，但是股市跌幅也是全世界第一的，為什麼是這樣？最主要的原因是上市公司融資把證券市場變成一個圈錢的機器，變成一個圈錢的場所，只顧圈錢，不回報投資者。

　　以平安為例，平安是在2007年2月12日上市，上市當天開盤是50塊錢，收盤價是在46.79元。現在已經是快五年過去了，在上週五收盤價是33.99元。將近五年過去之後，如果投資者買它的股票，拿了五年還賠了將近30%。就算投資者是在開盤那一天買進去的，五年來投資者拿你的股票，沒得到一分錢的回報，你還在不停的向市場圈錢、要錢。平安還不是最嚴重的，還有比它更嚴重的，有的創業板可能投資者把錢交給它，一年兩年的時間就賠了80%、90%。

　　最重要的一個原因是證券市場這20年來養成的一個壞習慣，就是上市公司只管圈錢，如果缺錢就跟證券市場要，反正這個錢要來也不用還，如果這個錢賠了，最後也用不著負任何責任。所以上市公司缺錢就到市場來圈錢，就變成這樣一個惡性循環。我們的市場為什麼不能夠很好的發展，投資者為什麼得不到回報，重要的原因就在這兒。