自去年11月28日創業板退市制度徵求意見稿出臺以來,創業板指數大幅下跌,估值區間明顯下降,市場風險逐步釋放。

　　但是近期創業板“炒風”苗頭又現。有業內專家指出,面對有似“開弓之箭”的退市制度,創業板退市風險仍不容小覷。投資者一方面需要防範部分業績差、凈資産低、誠信缺乏的風險股成為“陷阱”,另一方面要警惕那些發行人股東、高管等提前減持、套現和出逃的“壞孩子”。

　　數據顯示,創業板指數在今年1月19日創下歷史最低點612點,相較最高點跌幅超過50%,創業板平均市盈率也由最初的百倍降到目前的40倍上下。然而,隨著退市陰霾逐漸淡化,創業板指部分股票價格再次出現“暴漲”“暴跌”。在這關鍵時刻,深交所在2月15日以“投資者教育欄目”發佈“警惕退市風險”的提示性文章,頗有深意。

　　以朗瑪信息為例,1月12日,朗瑪信息由於有效申報的詢價對象不足20家,成為創業板首家IPO中止的公司。經過短暫的蟄伏之後,公司于1月31日重啟發行,確定發行價為22.44元/股,對應市盈率34倍。2月16日,朗瑪信息上市首日上漲82.53%,收于40.96元。

　　英大證券研究所所長李大霄認為,隨著退市制度愈來愈近,創業板風險已逐步釋放,但是相較主板和中小板業績和市盈率,風險依然偏高。數據顯示,一些創業板公司的業績不理想。2009年創業板僅有三家公司凈利潤下滑,2010年達到32家,2011年業績預報顯示則達到71家。

　　深交所就完善創業板退市制度採取了六大措施。業內人士分析認為,其中有兩條可以説是創業板公司的軟肋和死穴。一是恢復上市的審核標準,以扣除非經常性損益的凈利潤作為盈利判斷標準,杜絕了通過政府補貼等曲線方式規避退市;二是對資不抵債的上市公司縮短退市時間,不讓空殼公司長期霸佔資本市場。

　　記者調查發現,儘管創業板開板尚不足三年,依然有四類表現不佳的創業板公司可能碰觸退市紅線,面臨生死考驗,並存在很大估值下降風險。一是沒有業績支撐的個股,二是凈資産墊底的公司,三是部分超低價格股票,四是存在造假、不守誠信、嚴重包裝上市等問題的公司。

　　李大霄認為,隨著退市制度的出臺,理性投資的新時代就要來臨,將根本改變“壞孩子”受追捧的慣例,一些差股票的估值還會進一步下跌,市場風險仍不容小覷。

　　據新華社電