業內認為，央行下調存款準備金率並不意味著貨幣或加快鬆動，且可能反映實體經濟的嚴峻性，因此“降準”只是延長了此輪反彈的時間，要徹底轉市還需實體經濟復蘇和需求面改善的配合。

　　“降準”利多有限

　　“此次‘降準’利多國內期貨市場走勢。”北京中期期貨研究院院長王駿認為，這對股指期貨市場將繼續産生推升作用。不過，上周商品市場看空情緒較濃，“降準”對銅、天膠、鋼材和塑料等持續回落的品種有短期(可能只是一個交易日)的提振，對整個商品市場的持續利好概率較小。所以，預計週一國內期市小幅反彈後仍將繼續回調。在上周表現抗跌的品種，如豆類、油脂、黃金、燃油或國際原油等將繼續保持上揚走勢。

　　銀河期貨宏觀分析師柳瑾表示，央行此次操作之後會觀察效果、等待3月初公佈的2月份經濟數據，尤其是外匯佔款數據、銀行流動性數據和通脹數據。在此之前不會有大動作，僅會以公開市場操作的方式做出“微調”。一旦外匯佔款再次有較大幅度的下降、銀行流動性再次緊張、且通脹沒有大幅惡化，二季度央行仍然可能再有一次降準。她認為，此次操作再次確認了股市的政策性底部，但市場仍有可能隨著中國經濟的“軟著陸”再次出現一定程度的下跌，但難以跌破前期的底部。

　　王駿認為，總體來看，上周市場主要呈現出五個特徵：第一，上週期貨市場眾多品種的主力合約開始移倉或基本完成移倉，股指期貨和有色金屬均完成移倉；第二，股指期貨市場走勢偏強，上周量增價升，市場人氣快速回暖；第三，有色金屬、鋼材市場出現持續下挫行情，銅、鋅和鋼材在上一週衝高後呈現出頭部特徵，全周有色金屬和鋼材期價均收綠，滬銅和滬螺紋最具代表性；第四，國內黃金市場高位整理並沒有出現大幅下跌，滬金此前一週衝高後高位盤整，上漲動能不足；第五，農産品期貨走勢分化嚴重，豆類偏多糖棉偏空，化工品期貨均出現放量下跌，橡膠、塑料、PTA成交活躍。

　　多品種繼續承壓

　　具體品種而言，王駿認為，國際金價短期支撐位在1700美元關口，目前處於1735美元短期壓力位，上方1750美元壓力較大，國內外金價避險保值功能有所削弱。滬銅受希臘債務危機和第二輪援助遇阻影響，上周持續下挫，同時美元指數攀升至80關口附近，銅價近期大幅反彈概率較小，下方支撐58000元，上方壓力62000元。

　　螺紋鋼方面，宏觀面與終端需求利空，但在鐵礦石成本堅挺方面又利多鋼價。“受樓市嚴厲調控政策延續、商品房市場交易量慘澹，建材需求暫時難以擺脫低迷狀態，國內鋼廠下調價格及貿易商資金鏈條的緊張，滬螺紋將延續下調走勢。”他預計，螺紋鋼短期支撐位在4150元/噸，下一目標位4000元/噸關口。記者 王超