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下調存準率對市場影響有限

發佈時間:2012年02月21日 17:48 | 進入復興論壇 | 來源:遼寧日報 | 手機看視頻


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  儘管中國人民銀行自2008年6月以來首次於週六宣佈存款準備金率調整,但2012年存款準備金率的首次下調並不意外。分析人士指出,此次央行釋放流動性的直接原因可能仍是外匯佔款的下降,政策的調整對資本市場以及房地産市場的影響可能將有限。

  存準率下調符合預期

  2月9日,在國家統計局公佈的1月CPI同比上漲4.5%超出大多數人預期的時候,有經濟學家仍然指出,在外匯佔款下降、央票到期減少的情況下,存款準備金率依然可能會在2月進行下調。

  “18日下調存準率符合預期,不早也不晚。 ”海通證券首席經濟學家李迅雷對記者表示,“預計在上半年內央行還會繼續通過下調存準率來釋放流動性。 ”

  莫尼塔證券宏觀經濟分析師高群山認為,自上週四開始,貨幣市場流動性的短缺就已經“倒逼”央行降準,此次應看作是央行被動式降準,不能理解為央行貨幣政策放鬆。

  利率尚無調整空間

  高群山認為,此次降準解凍資金大約4000億元。分析人士指出,4000億元左右的流動性釋放,將有助於緩解資金緊張狀況,但本質上央行可能並不想讓資金狀況過於寬鬆,這也符合央行對貨幣政策的一貫立場。

  不過,在存準率調整過後,大多數經濟學家認為利率上不存在調整空間。李迅雷認為,雖然下調存準率會緩解流動性緊張的局面,且央行可能在上半年繼續下調存準率,但基本上不會進行利率調整。而中國社科院金融重點實驗室主任劉煜輝也表示,從目前情況判斷,存貸款利率不會進行調整。

  對市場直接影響小

  國信證券資深策略分析師黃學軍認為,此次降準對於資本市場來説是利好,但可能力度有限。而李迅雷則表示,此次下調存準率或不會對資本市場和樓市調控産生直接影響。

  從去年11月30日央行3年來首次降準後的市場反應看,高開低走的結果顯示出資本市場對於存準率調整的反應在越發理性。 “單一的流動性釋放很難讓股市受到很強的刺激。 ”一位券商分析師説。不過,與歐美各國一段時間以來連續釋放流動性的動作相呼應,此次央行的政策調整或將使國內資本市場與國際市場縮小“差距”。

  在對樓市的影響上,雖然李迅雷認為力度有限,但仍有地産行業分析師認為此次降準是“久旱逢甘霖”。 18日,國家統計局發佈的數據顯示,1月我國70個大中城市中,新建商品住宅(不含保障性住房)價格環比全部下降或持平,告別上漲。對此,業內人士指出,雖然存準率的一次下調對於地産行業並不産生巨大的直接影響,但這仍然給開發商釋放出一個積極的信號,如果再不釋放流動性,很多開發商的資金確實已經消耗殆盡。

  □新華社記者/楊毅沉/岳瑞芳

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