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存準率年內首降 貨幣量或仍從緊(圖)

發佈時間:2012年02月21日 08:44 | 進入復興論壇 | 來源:北京日報 | 手機看視頻


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本報記者 楊汛

  央行前日晚間突然宣佈,下調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點,預計將一次性釋放流動性超過4000億元。針對這一事件,多位經濟專家昨日表示,外匯佔款下降是此次下調存準率的主要原因,但降存準率並不意味著貨幣政策將有所放鬆。此外,業內人士建議在降準同時輔以單邊加息政策,從而縮減銀行利差以平衡各方利益。

  外匯佔款下降是降準主因

  “目前下調存款準備金率,主要是由於幾個重要指標表現不太好。”財經評論員葉檀表示,近期外匯佔款快速下降,這是觸發準備金率下調的關鍵。三項外匯數據同時出現負增長,顯示短期國際資本流出跡象日益明顯。葉檀指出,當前存款準備金率依然較高,未來下調的空間依然很大。

  興業銀行首席經濟學家魯政委則表示,央行這次下調存準率符合他們在1月份作出的2月份“仍須追加下調準備金率”的預判,這是對日前市場流動性極度緊張、利率飆升的一種反應。

  “2月份起各地經濟活動逐漸恢復正常,企業信貸需求、投資需求、貨幣需求都在逐漸回升,在這樣的背景下,央行下調準備金率可向市場投放適當的流動性,以支持企業資金需求。”銀河證券首席經濟學家左曉蕾稱。

  降準不意味貨幣政策寬鬆

  “此次降低存準率,打開了未來持續多次下調的通道,但下調不等於貨幣政策將特別寬鬆。”魯政委表示。

  持這一觀點的人並不止魯政委一個。左曉蕾也表示,下調存準率不應理解為寬鬆貨幣政策,是否寬鬆,仍需要看廣義貨幣供應量M2增長的全年目標。

  穩健,是今年貨幣政策的主基調。央行在近日公佈的2011年第四季度貨幣政策執行報告中指出,截至2011年年末,廣義貨幣供應量M2餘額為85.2萬億元,同比增長13.6%,增速較上一年低6.1個百分點,預計2012年M2的增幅在14%左右。

  葉檀表示,存款準備金率下調對股市會有一定的心理利好刺激,因此短期提振股市的可能性是存在的。但她同時指出,短期之內利率下調的概率很低。

  專家建議縮小利息差

  “存款準備金率往下降的同時提高利率,這又給銀行釋放出大量的可貸資金。這個時候銀行流動性就會很充裕,銀行才能夠真正去挖掘一些中小企業去發放貸款。”中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇表示,利率提高能夠擠走一些大型企業,降低準備金率又釋放出一批資金,所以説,“加息未必不利於中小企業貸款”。

  針對近期“銀行業靠利差牟取暴利”的説法,郭田勇表示,銀行的經營指標層層分解,與基層員工收入密切相關,因此依靠銀行自身無法解決其高盈利問題,故謂之“騎虎難下”,而利率市場化改革又難一蹴而就。作為一種中間性、緩衝型的解決方案,可考慮適度縮減銀行利差以平衡各方利益。

  郭田勇給出的解決策略是,“通過單邊或雙邊加減息的方式將銀行利差縮小0.5%-1%”,而隨之帶來的結果則是“銀行盈利將減少三四千億”。新民網供圖

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