我國頁巖氣的儲量豐富，估計為31萬億立方米，約為常規天然氣10倍。美國頁巖氣大發展使常規天然氣價下降41%，電價下降了50%，甚至成為天然氣凈出口國。這些證明了頁巖氣廣闊的前景，也給我國提供借鑒的經驗。今後國內天然氣需求迅速增長，而供應不足，頁巖氣將是重要的氣源。

　　政策、氣價、技術、勘探進展等開採條件還不成熟。頁巖氣開採需要國家明確開採補貼、稅收優惠、礦權管理機制、各方協調機制等政策，這些需要涉及多個部門和多方利益，需要一段時間才能逐步明確。天然氣價格改革剛剛在兩廣地區試點，目前井口氣價較低，影響企業投資的積極性。經過測算頁巖氣開採早期成本為0.91元/立方米，成熟期為0.71元/立方米，高於常規天然氣開採成本，早期開採的風險較大。我國企業可以通過合作開採方式學習技術。技術掌握在大量小型油田服務公司手中，不存在壟斷的可能，但掌握和改進專有技術需要時間。區塊勘探需要循序進行，勘探證明開發前景也需要一個過程。

　　2015年之前以勘探為主，之後進入鑽井階段。目前我國還處於探索階段。第一次頁巖氣招標，企業謹慎參與。參與開採需要大量資本投入和開採經驗，國內之前缺少具有開採經驗的小企業，估計仍將以大型國有企業為主。根據各種影響因素的分析，到2015年開採外部條件才能成熟，2015年之前將以勘探為主。首次招標的區塊和實驗區將於2014年中完成勘探，預期可探明技術可採儲量5100億立方米。之後將進入鑽井階段，並在隨後幾年中形成60億立方米/年産能。

　　特種設備製造商和先期儲備技術的油服企業將先行收益。各類企業將分別從勘探、鑽井和採氣階段受益。勘探公司最先受益，但缺少投資標的。設備提供商將會在勘探結束之後提前受益，在2014年下半年開始明顯受益。受益設備主要是頁巖氣水力壓裂和水平鑽井中使用的特種設備。先期進行技術儲備的油服企業會在鑽井階段受益，即從2015年開始明顯受益。開採企業將會有很長的投資回收期，並在最後受益，前景還難以判斷。天然氣儲運企業將會受益於天然氣整體消費量增加，最近幾年頁巖氣在天然氣中比例還很小，影響較小。煤層氣開採企業如能儲備相關技術應用到頁巖氣開採也將受益，但技術差別較大，改進需要時間積累。

　　就未來可能受益的公司來看，可關注石油機械公司傑瑞股份和神開股份，港股安東油田服務和宏華集團。傑瑞股份和神開股份分別生産壓裂設備、隨鑽測斜儀，均是頁巖氣開採中需要的特種設備，市場成長空間大，競爭對手少，毛利率高。安東油田服務從美國引入技術，具備先發優勢和本土化服務優勢。宏華集團在頁巖氣開採、開發規劃服務和設備生産三方面進行了大量技術研發和儲備工作，預期受益比較顯著。□國信證券