最近和幾個朋友一起閒聊，席間談及股市，不過多數人都怪罪央行近期為何不降準，並把此歸結為市場震蕩的主要原因。雖然股民希望央行降準為股市“輸血”的想法無可厚非，但從宏觀上看，降準遲到，我們該喜而不該悲。因為，這暗示著我們的經濟還不錯。

　　央行的主要功能之一就是管錢。市場到底缺不缺錢，決策者瞭如指掌。因此，調不調準，降不降息，都有客觀依據，不是“拍腦袋”的事情。

　　CPI保持高位是降準遲到的直接原因。國家統計局數據顯示，今年1月份CPI同比上漲4.5%，增幅創3個月新高。就連央行自己都表示，2012 年1 月份漲幅超預期，當前通脹預期還不穩定，仍有必要防範未來物價出現反彈。從國際上看，敘利亞、伊朗等政治局勢刺激國際油價步步攀升，輸入性通脹預期不可忽視。週三有消息稱，伊朗要中斷對歐洲6國石油出口，國際油價應聲上漲，收于每桶101.80美元。雖然伊朗隨即否認“中斷供油”，但足以説明地緣政治時時刻刻都牽動著國際油價的神經，影響大宗商品價格走勢。因此，在這樣的物價水平和未來預期下，央行怎能輕易“放水”？

　　另外，宏觀經濟也不需要再次通過快速降準或降息來“保增長”。在經歷了2011年的“高開低走”後，中國經濟“軟著陸”基本實現。即使考慮到世界範圍內對中國消費品出口需求放緩，2012年預計中國出口有望保持10%~15%左右的增速。而且1月份，中國PMI為50.5%，比上月微升0.2個百分點。其中，生産指數連續36個月位於臨界點以上，這也意味著，製造業並沒有市場預期的那樣悲觀。

　　因此，無論是物價水平，還是宏觀經濟形勢，央行心底都很清楚。投資者也要理性看待，不降準説明經濟沒有出問題，遠遠沒到要像2008年那樣通過猛發鈔票或向市場“放水”來刺激經濟。

　　面對降準遲到，我們應該慶倖而不是怪罪！