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銀河證券:市場在曲折中向上拓展

發佈時間:2012年02月17日 19:06 | 進入復興論壇 | 來源:上海證券報 | 手機看視頻


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  銀河證券近日發佈研究報告,認為市場存在向上拓展的需要,但是由於一些宏觀經濟、政策以及外圍方面的擾動因素,可能增加回升過程中的曲折性,需要關注震蕩過程中的量能變化。

  上周A股在偏空因素略多情況下依然放量震蕩上漲,上證綜指和深成指都已經突破60日線和下跌趨勢線,銀河證券認為這顯示了市場的強勢特徵。但1月份CPI 達到4.5%,大大超出市場預期。4.5%的CPI數據會在一定程度上增加投資者的擔心,加上國際大宗商品價格的不確定性和資源價格改革推進,會降低今後幾個月CPI通脹回落幅度的預期,可能使全年CPI數據靠近3%至4%的普遍預期區間的上端,而不是向下端靠近。

  銀河證券指出,這種通脹形勢增加了政策調控的難度。市場一直預期再度降低存款準備金率,但遲遲未兌現;市場預期1月份新增貸款在1萬億元左右,上週五收市後公佈的數據只有7381億元,大大低於市場預期。超低的信貸數據反映了管理層控制貸款的謹慎心理。

  除了信貸數據外,1月M1、M2同比增速都是顯著低於預期的,M1同比增速只有3.1%,為歷史最低值,M2同比增速僅12.4%,也打破了上個月的觸底回升預期。銀河證券認為,以上這些數據表明當前的經濟形勢仍然是比較複雜的,宏觀調控政策依然比較謹慎。考慮到1月份的金融數據是在上周收市後公佈的,因此,本週市場可能受此影響增加波動和曲折性。

  在外圍市場,銀河證券認為,歐債危機的進展可能增加市場波動。本週希臘債務危機的解決需要加以關注,希臘政府面臨國際壓力和國內民眾壓力的權衡。本週第14次中歐領導人會晤在北京舉行,會議釋放出的具體的信號對於歐債危機的解決、對國際國內市場可能都有較大影響。

  同時,上週五國際市場有色金屬價格出現較大下跌,可能與歐債危機和國內數據有關,這可能對作為本輪反彈先鋒的有色、煤炭帶來一定壓力。

  對於後市研判,銀河證券認為,在市場震蕩上行的同時,投資者仍需關注其曲折性。具體而言有可能先跌後漲,但要關注回調過程的成交量變化,如果下跌中顯著放量,則可能進一步增加曲折性。如果下跌中明顯縮量,則有助於延續原有上行節奏。

  行業配置上,銀河證券建議本週適度關注非週期類行業,如消費類中的食品飲料、商業、紡織服裝,共用事業中的電力、環保,以及超跌成長板塊中的文化傳媒、計算機、電子、通信等,房地産及相關産業鏈可適度關注。風格上中小盤股或許機會更多。見習記者 浦泓毅

  (來源:上海證券報)

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