沉寂數年之後，國泰君安、銀河證券兩大券商“互保上市”的消息昨日再度不脛而走。《新世紀》援引知情人士透露，國泰君安或有望在今年完成IPO，並邀請銀河證券擔任其上市的保薦機構。不過，一位銀河證券內部人士表示，在“一參一控”問題沒有解決前，銀河證券短期內籌備上市可能性不大。

　　作為國內重量級券商，國泰君安擁有較強的投研能力，銀河證券則一直在經紀業務處於領先地位。早在2007年，兩家券商“互保互薦聯袂上市”的傳言便充斥于坊間。但礙于證監會《證券公司監督管理條例》的“一參一控”規則，被匯金公司控股的銀河證券和國泰君安暫時無緣A股市場。

　　隨著國內經濟證券化的不斷深入，資本市場的利益誘惑“督促”著匯金公司儘快化解“一參一控”問題。去年11月，匯金將其名下的國泰君安股權與上海國際集團持有的申銀萬國股權進行置換。上海國際集團因此成為國泰君安最大股東，這也意味著國泰君安的上市已清除了最後一道障礙。此前，國泰君安的子公司國泰君安國際已于2010年7月登陸香港聯交所。

　　然而，這次股權置換為國泰君安上市鋪路的同時卻封殺了銀河證券的IPO之旅，匯金仍同時控制著申銀萬國與銀河證券。有銀河證券內部人士表示，在匯金公司“一參一控”問題沒有解決前，銀河證券短期內籌備上市可能性不大。可以預見的是，申銀萬國的上市目前也沒有時間表。

　　這邊廂，國泰君安正積極籌備上市計劃。中國證券業協會公佈的數據顯示，截至2010年末，國泰君安總資産、營業收入、凈利潤均在業內排名第三。據知情人士透露，國泰君安董事會對今年的業績也提出了較高的要求，例如投資銀行部門承銷收入要從去年的7億元提升至12億元。截至目前，已獲證監會審核通過的IPO項目中，國泰君安證券擔任保薦人的公司共有12家，其中主板和中小板7家，創業板5家。

　　相比之下，銀河證券的上市不僅需要破解政策壁壘，還需向投資者交出一份更漂亮的財務報告。中國證券業協會公佈的數據顯示，截至2010年末，銀河證券總資産、營業收入業內均排名第五，凈利潤排名第八。IPO保薦儲備項目中，目前，銀河證券的主板、中小板在審企業共有5家，創業板在審項目企業3家。