A股面臨階段投資機遇_新聞臺

　　新報訊【記者高廣華】上周A股市場先抑後揚，新老熱點此起彼伏，交投活躍。交銀施羅德權益部副總經理，交銀先鋒、交銀主題基金經理史偉表示，股市正面對階段投資機遇期。從目前時點觀察，無論週期股還是非週期股，市盈率與市凈率基本達到歷史低位。更加值得重視的是，2012年1月份甚至出現了産業資本增持金額超過減持金額的局面。從估值角度而言，目前的股市似乎都具備較為顯著的投資價值。

　　“11月央行先下調央票利率、繼而降低準備金率，也是宣佈緊縮的貨幣政策結束，未來將逐步進入刺激經濟的狀態。”史偉分析，正是在國家一系列政策預調微調後，2011年11月開始，銀行貸款的同比增速雖變化不大，但是環比增長已經顯著提高，甚至環比折年率達到接近20%的水平。在如此的貸款增長下，M2同比增長已經企穩回升，而M1增速的底部也基本確認。在貨幣與信貸逐步寬鬆的環境下，票據轉貼現利率從2011年4季度逐步回落，銀行間信貸與回購利率在2012年春節後也逐步結束緊張狀態，甚至全社會整體利率也預期正在出現逐步回落。在如此前提下，股市市場整體估值將結束收縮狀態，逐步進入到估值回升狀態，那麼指數出現領先經濟復蘇的上漲也可能合情合理，並符合歷史規律。

　　他認為，在全球政策都保增長的環境下，2012年全球股市都出現了上漲，尤其是通脹壓力回落，政策放鬆的新興經濟體股市都出現了明顯的上漲，只要中央政策進一步微調刺激增長，那麼國內股市將可能出現階段性投資機會。