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北京時間2月13日午間消息，未來資産證券今天發佈研究報告，維持網易(Nasdaq:NTES)股票“買入”(Buy)評級，並將其目標價從57美元上調至58美元。
以下為文章全文：
網易將於北京時間2月16日公佈2011財年第四財季業績。我們預計，該公司當季凈收入將超出分析師平均預期，不計股權獎勵支出的營業利潤率仍將與第三財季的46%持平。我們預計凈收入將同比增長27%，環比增長6%，達到20.7億元人民幣，較分析師平均預期高出4%。
我們看好網易近期與樂視(微博)網達成的視頻合作協議，因為這可以利用樂視網的內容和技術。而由於CDN(內容分發網絡)由樂視網提供，所以由此産生的毛利率和核心盈利影響將會非常有限。我們預計，視頻將在2012和2013年為網易貢獻0.8%和1.8%的收入，利潤率趨勢基本保持不變。
2011財年第四財季，網易大型遊戲的網吧和家庭流量表現良好，但1月出現溫和下降，這可能源於春節的影響。我們維持該股“買入”評級，並將其目標股價從57美元上調至58美元。不計現金，網易股價對應2012年的市盈率為6.9倍，估值有吸引力。我們認為，網易的風險包括《魔獸世界》的授權協議續簽成本上升。(鼎宏)
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