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　　香港股市

　　下周恒指可能先測試20500附近的支持力度

　　港股本週受外圍良好氣氛支持高位整固，恒指全周微升27點或0.13%，國企指數則跌200點或1.73%。

　　中央匯金宣佈降低工商銀行(01398)、建設銀行(00939)及中國銀行(03988)現金分紅比例5%，減輕有關銀行的資本補充壓力，農業銀行(01288)現金分紅比例則維持不變，帶動內銀股造好；但其後市場憂慮內銀股要集資滿足資本要求，相關股份最終下跌，其中交通銀行（03328）跌6.7%，工商銀行（01398）跌3.62%，建設銀行（00939）跌2.66%。

　　中國內地1月CPI升幅大過市場預期，貨幣政策放寬的預期降溫；但受中國人民銀行提出“滿足首次購房家庭貸款需求”的説法刺激，市場憧憬房貸或稍為放寬，內房股表現強勢。中國海外發展(00688)升2.41%，華潤置地(01109)升5.25%。

　　國家發改委公佈，由本週三淩晨起將每噸汽油及柴油價格提高300元人民幣，消息當天刺激油股造好，但影響未有持續，其後各自發展。中國石油化工股份(00386)最終跌4.26%，中國海洋石油(00883)升3.1%，中國石油股份(00857)升0.7%。

　　和記黃埔(00013)擬購奧地利Orange拆售部分資産，合併後所帶來的成本與資本開支協同效應最少值5億歐元，股價先升後回落0.46%。

　　下周展望

　　本週焦點集中于希臘債務談判，雖然結果一拖再拖，但最終就緊縮方案達成一致，離解決希臘債務危機又接近了一步；美國方面持續有理想的經濟數據公佈，亦增加市場信心。

　　中國內地公佈1月份CPI增幅高於市場預期，可能主要受假期因素影響，所以市場反應平靜。

　　恒指在21000點附近徘徊，之前大市的上升動力──中資金融股走勢顯現疲態，資金明顯轉移到二、三線股份上；同時大市成交量有所放大，顯示出部分資金有“追貨”的需要。港股的估值修復已達相對合理水平，後市由於投資者的看法分歧振幅將加劇，下周可能先測試20500附近的支持力度。

　　投資策略

　　可關注受惠人民幣升值的相關股份，如造紙、航空等板塊。

　　落後的煤炭股包括兗州煤業（01171）、中國神華（01088）及醫療器械板塊可趁大市回調吸納。 （富昌證券 莫勁松）

　　股評僅供參考，投資者據此操作風險自擔。