得潤電子：並購讓公司前景更好維持“強烈推薦”評級_新聞臺

　　2月9日得潤電子（002055）公告擬以不超過6.5億元，收購新加坡上市企業CAEG（china auto electronicsgroup）旗下汽車連接器和線束業務（主要為河南天海電器）。公司同時公告了非公開增發預案，擬以15.25元/股的價格，最大發行5400萬股，募集不超過8.24億元，用於收購CAEG旗下汽車連接器和線束業務及補充流動資金。

　　近年來我國汽車産量增長迅速，相應的國內汽車連接器産業快速發展，2011年達到800億元的規模。但國內市場的60%-70%被以泰科電子、德爾福為代表的歐美日企業佔據。隨著生産能力和技術實力的提升，國內廠商的市佔率有望增加。此次收購的CAEG旗下汽車連接器及線束業務，是國內汽車連接器領域的龍頭，且具備很強的研發實力。

　　此次收購將大大提升了公司在汽車連接器和線束領域的競爭實力和市場份額，為公司在該領域的深入發展提供平臺；而在國際高端品牌方面，與德國Kroschu Group一起建立合資公司，為一汽大眾奧迪等高端汽車品牌提供配套服務。由此，公司在汽車連接器領域實現了高中低端業務的覆蓋，邁出跨越式發展步伐。

　　不過，公司並購達成需新加坡證券交易所審批和非公開發行成功作為前提，存在較大不確定性。我們維持2011-2013年公司EPS分別為0.60、0.85和1.14元的盈利預測。如果收購能成功，則2012年業績會被攤薄，而2013年預計並表凈利潤8000萬元，則完全攤薄後2011-2013年的EPS分別為0.48、0.70和1.20元，對應的PE分別為34、23和13倍。對公司維持“強烈推薦”的投資評級。

　　機構來源：平安證券